Los impuestos y aranceles no son muy altos.

Este artículo es la versión web del boletín Chris Giles sobre los bancos centrales. Los miembros Premium pueden registrarse aquí para recibir el boletín todos los martes. Los suscriptores estándar pueden actualizar a Premium aquí o explorar todos los boletines del FT. Raghuram Rajan, profesor de la Universidad de Chicago y ex gobernador del Banco de la Reserva de la India, recibirá hoy el Premio Bancor en Economía. En su escalofriante discurso de aceptación Señaló que la economía mundial está «Se propaga lenta pero seguramente» y dice que gran parte de esto se debe a «Ira por el comercio ilegal» cuando los grandes asesinos de empleos en EE.UU. son la tecnología, no los extranjeros Quizás el siguiente pasaje sea más revelador: Después de esta triste evaluación en discurso general El orador saca a relucir las soluciones mágicas que nos encapsulan. Lamentablemente no tengo uno. El presidente electo Donald Trump ha provocado ira en Estados Unidos. Definitivamente sobre el comercio. Es extraño en muchos sentidos que Estados Unidos Los más insatisfechos con el comercio Porque es una economía muy cerrada. Como muestra el cuadro a continuación. En general, Los países grandes están más cerrados al comercio exterior que los países pequeños. (Por lo tanto, la UE y la eurozona son más cerradas que los estados miembros individuales). Pero Estados Unidos está en una liga propia en comparación con la UE, China y la India. Esto no importará. Los impuestos vienen La pregunta es ¿quién pagará? y algunos contenidos no se pueden cargar Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. en las elecciones presidenciales de estados unidos El impacto de los impuestos ha causado poco debate académico. Alrededor del 95 por ciento de los economistas encuestados por el Centro Kent Clark para Mercados Globales en septiembre estuvieron de acuerdo o totalmente de acuerdo con la afirmación de que «La imposición de aranceles hace que la mayoría de los impuestos recaigan en los consumidores de los países donde se aplican los aranceles». Este consenso no pone fin al debate por completo. En un sorprendente debate en línea, Oren Cass, economista jefe de American Compass, se enfrentó cara a cara con Justin Wolfers, profesor de la Universidad de Michigan, sobre el tema, específicamente el cuadro que se muestra a continuación. Cass acusó a Wolfers de ser crédulo. determinar los cambios de precios relativos con los impuestos y lo acusó de recopilar datos sobre las cerezas. Una forma sensata de mirar el gráfico es decir, como hizo Wolfers, que imponer un arancel del 20 al 50 por ciento a las lavadoras importadas entre 2018 y 2023 eleva los precios al consumidor en relación con otros electrodomésticos. que no estan gravados Hay tiempos difíciles con este argumento. entre mediados de 2019 y mediados de 2020, pero esto no debería restar valor a la posición de que Estados Unidos es responsable de los derechos de aduana anulados Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador Hasta ahora, los puntos han sido anecdóticos y realmente necesitamos una explicación más completa. En teoría, Trump no está necesariamente equivocado en cuanto a que los exportadores extranjeros pueden soportar la carga de los impuestos. Por tanto, los resultados son empíricos. Hay muchos estudios académicos que valen la pena sobre los impuestos de Trump de 2018. Si bien no son los más legibles, brindan una explicación bastante clara de la evidencia. Si quieres escuchar más que leer. Pruebe el podcast de Soumaya Keynes con Kimberly Clausing esta semana. La evidencia muestra: los importadores estadounidenses soportan la mayor parte de los costos arancelarios. En general, por un arancel del 20 por ciento, los importadores pagan un precio 18,9 por ciento más alto y los precios fuera de servicio caen sólo un 1,1 por ciento. Los aranceles se transfirieron a los importadores estadounidenses. más que la depreciación del tipo de cambio estadounidense. donde el contrato tiende a ser fijo por un período determinado de dólares. Una excepción a esta regla son los impuestos al acero. Es un producto básico utilizado como producto intermedio. Aquí, los exportadores a Estados Unidos bajan los precios significativamente para seguir siendo competitivos. Aunque los pagan los importadores estadounidenses, estos costos no siempre se trasladan directamente a los consumidores estadounidenses. Las lavadoras son una de las pocas excepciones en las que los precios han aumentado. En otras zonas, los precios apenas han aumentado. No está claro cómo los minoristas distribuirán el impacto fiscal entre varios artículos. Los márgenes están reducidos ¿O el artículo se compró antes de que se cobrara el impuesto? aranceles de represalia impuestos a las importaciones estadounidenses; A menudo se concentran en productos agrícolas homogéneos con múltiples proveedores globales. fabricante de EE. UU. En respuesta, el precio de exportación debe reducirse. Parecen aranceles estadounidenses Claramente recaerá sobre las empresas estadounidenses y luego sobre los hogares. junto con menores ganancias precio más alto y los salarios caen Un nuevo conjunto de impuestos que son más agresivos en todos los ámbitos y duran más. Por tanto, se puede esperar que tenga graves consecuencias para Estados Unidos. Aunque hay que recordar que la economía del país es relativamente cerrada. Por lo tanto, es posible que no sean muy grandes. El punto clave es que la evidencia sugiere que Estados Unidos Es abrumadoramente responsable de los gastos. Pero la forma en que estos se transmiten a los hogares sigue siendo un tanto confusa. Los efectos de la inflación no son muy visibles. Vale, pero ¿qué pasa con los impuestos? Los líderes empresariales británicos están descontentos con el nuevo gobierno laborista. El presupuesto del 30 de octubre aumenta el principal impuesto salarial del Reino Unido. Las contribuciones de los empleadores al Seguro Nacional del 13,8 por ciento al 15 por ciento a partir de abril del próximo año. y reducir el umbral libre de impuestos para Sainsbury’s, la segunda cadena de supermercados más grande del país. Mencione costos adicionales. y proveedores que deben afrontar la voluntad Lo mismo han dicho empresas como el minorista de alimentación y ropa Marks and Spencer, la empresa de telecomunicaciones BT y el grupo de pubs Wetherspoons. Ahora los minoristas se han unido para enviar una carta de queja al rector. en respuesta La primera ministra Rachel Reeves ha tratado de ganarse el favor. Las empresas pueden absorber casi el 1 por ciento del PIB en el nuevo impuesto si son más eficientes o menos rentables, dijo: “Las empresas son sorprendentemente creativas y tienen una capacidad de ingenio excelente. Y una cosa que hacen muy bien. Se trata de impulsar la eficiencia y la productividad”, dijo a los parlamentarios en una investigación parlamentaria. Lo mismo se aplica a los derechos de aduana. Los posibles resultados son una cuestión empírica. Los impuestos generalmente se deben a salarios más bajos, ganancias más bajas o precios más altos. Hay bastante evidencia del pasado. Durante la década de 2010, los empleadores se vieron obligados a pagar contribuciones a sus empleados como lo exige el plan de inscripción automática. en el que participan la mayoría de los empleados Como muestra el cuadro a continuación. No es fácil ver el impacto de los niveles de contribución del 1 por ciento, 2 por ciento y 3 por ciento en las tendencias del crecimiento de los salarios nominales o la inflación. Quizás hubo un impacto en 2012, pero fue menor que el claro efecto del tipo de cambio sobre los precios que causó la caída de la libra esterlina después del referéndum sobre el Brexit de 2016. No se pudo cargar parte del contenido. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Afortunadamente, no tenemos que depender de encontrar ruido en los datos macro. Esto se debe a que la Oficina Independiente de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido ha revisado la evidencia. En un glorioso momento de franqueza, el profesor David Miles, uno de los altos funcionarios de la OBR, dijo a los parlamentarios que el organismo de control fiscal había investigado Existe «una literatura académica bastante extensa y muy aburrida» sobre el tema de los pagadores. Es una estimación «central» basada en cientos de estudios aburridos. Se puede sentir su dolor. Utilizando los resultados de este deslucido esfuerzo, la OBR ha estimado que en el primer año de funcionamiento el 40 por ciento de los mayores costos de las NIC para los empleadores afectarán a las ganancias, y el 60 por ciento correrá a cargo de los hogares en forma de salarios más bajos y precios más altos, después de lo cual la incidencia de los aumentos de impuestos recaerá en mayor medida en los hogares. La división termina con una caída del 76 por ciento en los salarios reales y una caída del 24 por ciento en las ganancias, algo que la OBR no supone. (correctamente) que las empresas serían más eficientes gracias a los impuestos: ya tienen un incentivo para reducir costos innecesarios. La OBR estima que sólo el 20 por ciento del impacto sobre los salarios reales proviene de precios más altos. Una quinta parte del 76 por ciento de los ingresos anuales provenientes del aumento de impuestos de £25 mil millones sugiere que los £3,8 mil millones recaudados resultarían en un aumento de los precios nominales. Dado que el gasto de los consumidores se estima en £1,65 millones de libras esterlinas en 2023, hay un impacto único en los precios del 0,2 por ciento, pero se extenderá a lo largo de más de un año. Este es claramente el impacto que predijo la OBR. El Banco de Inglaterra supone más o menos lo mismo en el cuadro siguiente. El efecto directo del aumento del NIC del empleador sobre la inflación durante cualquier período anual (mencionado sólo en una nota al pie del gráfico) es aproximadamente del 0,1 por ciento y se incluye en la categoría «Otros impactos presupuestarios», que incluyen aumentos de tarifas También impuestos más altos sobre los automóviles. e IVA de las tasas de colegios privados Es imposible deducir la cantidad exacta de los documentos del Banco de Inglaterra. Las empresas del Reino Unido tienen motivos para estar enojadas porque están luchando por trasladar el nuevo impuesto a los accionistas, clientes y empleados. Sin embargo, puede que sea mejor ignorarlos. Cuando dicen que tal movimiento es inflacionario. Muchos estudios aburridos sugieren lo contrario. Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Lo que he leído y visto tabla importante Dado que Trump ha amenazado repetidamente la independencia de la Reserva Federal, es un buen momento para mirar este sorprendente gráfico que documenta la difusión oficial de la independencia del banco central. Por mi colega Joel Suss Aunque la independencia jurídica parece sólida, Pero en la práctica se está socavando gradualmente en muchos países. Haga clic en el gráfico para ver todas las medidas de independencia. Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Boletines recomendados para ti Almuerzo gratis: su guía para el debate sobre política económica mundial Regístrese aquí Secretos comerciales: una lectura obligada sobre la dinámica del comercio internacional y la globalización. Regístrate aquí