Los inversores quieren más urgencia por parte de Europa para arreglar la economía.

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. La crisis de deuda de la eurozona de hace 10 años fue desastrosa para todos los involucrados. Además de su impacto en la vida de las personas, cada depreciación del euro se sintió como un paso hacia un desastre mayor. Sin embargo, una característica sorprendente del período fue que. Muestra que Europa actuó con decisión cuando sus mercados -especialmente sus bonos y monedas- estaban en caída libre. En ese sentido estricto, los inversores en la región realmente pueden retroceder en el tiempo. Esto a pesar de los problemas políticos en los principales estados miembros de la UE, Francia y Alemania. Y la economía es en general lenta. Pero las acciones europeas no han tenido un mal año, con el índice Euro Stoxx 600 subiendo poco más del 5 por ciento. Algunos índices nacionales, incluidos el Dax de Alemania y el FTSE MIB de Italia, se sitúan en cómodos dos dígitos. El problema es que Estados Unidos. Está avanzando lo suficientemente rápido como para que se pueda perdonar a los administradores de fondos que se pregunten si vale la pena preocuparse por Europa. La brecha de valoración entre las acciones americanas y europeas (Si no está claro, beneficiará a Estados Unidos). No es una novedad para este año, ni siquiera para esta década. Pero el bostezo se ha ampliado desde que Estados Unidos Ha logrado un éxito asombroso en su industria tecnológica. Literalmente en septiembre El ex presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, publicó un informe largo y detallado en el que describe formas de Tanto es así que la UE no ha sabido preservarlo. Sigue el ritmo de los Estados Unidos En cuanto a la competitividad y la armonía de los mercados financieros, el informe Draghi, como es bien sabido, Su objetivo es ser una fuerza motivadora que produzca cambios reales y urgentes. aumentar la ambición y reducir la carga regulatoria Este es sin duda un esfuerzo noble. Pero envía una señal incómoda. “Incluso la existencia del informe Draghi lo dice todo”, dijo Angus Parker, jefe de mercados desarrollados de USS Investment Management, en un evento del Financial Times esta semana. “Está bien, en Estados Unidos. Tenemos leyes para reducir la inflación. Tenemos leyes CHIP, pero Estados Unidos no necesita producir el Informe Draghi para crecer”. Esta diferencia es bien aceptada, pero Estados Unidos ha creado un revuelo en Europa en las últimas semanas. Desde que Donald Trump fue reelegido como presidente, el índice de referencia S&P 500 de acciones estadounidenses ha En el proceso, el índice Russell 2000, más centrado en el mercado interno, de empresas estadounidenses más pequeñas subió más del 4 por ciento, rompiendo múltiples máximos históricos en el proceso. Saltó hasta un 10 por ciento antes de calmarse un poco. En lugar de dejarse atrapar por la emoción, el índice Euro Stoxx 600 cayó durante el mismo período. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Mientras tanto El mercado de bonos gubernamentales de la eurozona también es bastante feo. bonos del gobierno alemán Este es generalmente el lugar más seguro. Para los inversores de la región, los precios cayeron, elevando los rendimientos hasta el 2,3%, a pesar de que se espera que el Banco Central Europeo mantenga sus recortes de tipos de interés. Mientras tanto Italia, supuestamente el hijo problemático del bloque monetario, es un mar de calma. Tiene un rendimiento de alrededor del 3,5 por ciento mientras los inversores y políticos hablan de la convergencia de los rendimientos de la eurozona. Básicamente, esto significa ejercer presión sobre los costos generales de endeudamiento de Alemania. No fue una purga italiana. Pero estamos aquí. Del mismo modo El euro ha caído. con una pérdida del 3 por ciento en valor en comparación con El dólar desde las elecciones se ha mantenido ligeramente por debajo de 1,06 dólares. Ésta es la manera que tiene el mercado de decir que el excepcionalismo estadounidense está vivo y coleando. Los mercados europeos se ven arrastrados por la continua debilidad económica de China. que es un importante mercado de exportación y del desempeño superior de Estados Unidos Que es un primo más inteligente, más guapo y mejor. Y obviamente, con aranceles comerciales más altos, eso será aún más perjudicial”. Hablo con clientes y tengo dudas muy profundas de que Europa pueda resolver esto rápidamente. [response] para respaldar la demanda”, dijo Karen Ward, estratega de JPMorgan Asset Management, en un evento esta semana. Reducir las tasas de interés ayudará, dijo Ward, pero es poco probable que sea suficiente sin una intervención financiera políticamente difícil. y tomar represalias directas contra los aranceles impuestos a Estados Unidos. finalmente determinado El mal desempeño de las acciones europeas ha llevado a la región a Caminos «verdaderamente divididos», dijo Altaf Kassam, director gerente de State Street Global Advisors. «Hay que tomar decisiones difíciles», dijo, para recuperar el interés de los inversores. Pero son los inversores quienes recuerdan la rapidez con la que la UE respondió al brote de Covid-19. E incluso si llega al punto más oscuro de la crisis de deuda de la eurozona, sepa cuándo los movimientos del mercado parecen feos. Los formuladores de políticas responderán. No es necesario reducir a 1 dólar por euro para centrar la mente. Pero crea una mayor sensación de urgencia. Las autoridades europeas deben demostrar que se toman en serio la promoción de la competencia y la lucha contra la amenaza que representan los aranceles presidenciales. Trump promete promulgar legislación Los inversores dijeron «Somos buenos en tiempos de crisis», dijo también al Financial Times esta semana Drew Gillanders, director de acciones internacionales europeas del fondo de cobertura Citadel. “El valor de una crisis es que la aprovechas. Y ahora es el momento de usarlo”.