«Se acerca una recesión: indicadores de la curva de rendimiento».

Ese es el título del artículo de GJ Collins sobre TakingAlpha de hoy, pero no es lo que crees que significa… La resolución de las curvas de rendimiento invertidas a 10 años y 3 meses suele indicar una espiral descendente de recesión. Si la inversión se produjo antes de la recesión Tiene sentido. Aunque la pregunta es ¿En qué medida se produjo la reversión antes de la recesión? (o ocurrió durante una recesión) Para evaluar formalmente esto, Considere el período de 10 años a 3 meses desde 1960 en adelante Figura 1: Diferencial del plazo fiscal de 10 años a 3 meses, % (azul) El NBER define las fechas de recesión de pico a mínimo en gris. Las flechas verdes indican eventos que corresponden a señales de inversión. Las flechas rojas indican eventos inconsistentes. Fuente: Ministerio de Finanzas según FRED, NBER y cálculos del autor. Modelo la reversión usando un valor de 1 en el primer mes en que el diferencial es positivo después de un período negativo, aumentando así el diferencial cuando no ocurre ninguna reversión. El valor de 1 no está registrado para la variable ficticia. El valor máximo de Pseudo-R2 obtenido a partir del diferencial de 4 meses durante el período 1960-2024 (suponiendo que no se produzca ninguna recesión en 2024) es aproximadamente 0,023. ficticio) muestra estas probabilidades de recesión. Figura 2: Probabilidades de recesión estimadas utilizando una simulación de reversión anticipada de 4 meses (azul). Fecha de regresión de las condiciones económicas desde el máximo hasta el mínimo en gris. NBER y cálculos del autor. No incluye las recesiones de 1960-61 y 1990-91 (aunque más adelante podría producirse una inversión de 10 a 2 años), mientras que predice una recesión en abril de 2025. Por supuesto, si se omite una inversión, si podemos predecir una recesión en 2024, es razonable ¿Cree que las reversiones son una buena predicción?