El retorno del Fondo de Inversión del Gobierno de Malasia – The Diplomat

En un informe de trabajo de 2013, el Banco Asiático de Desarrollo (BAD) examinó la disminución de la inversión extranjera en Malasia. Y concluyen que un obstáculo potencial es que las empresas afiliadas al gobierno desplacen a las empresas privadas. Estas empresas son empresas en las que el gobierno es el accionista mayoritario. E históricamente han desempeñado un papel importante en la economía de Malasia. En algunos casos, las empresas son propiedad exclusiva del gobierno, como el gigante del petróleo y el gas Petronas. en los que el Estado es el único accionista. En otros casos, los fondos de inversión estatales son el accionista mayoritario. A veces esto es parte de una combinación de propiedad estatal y no estatal. En 2004, Malasia inició un proyecto a largo plazo para intentar integrar el sector estatal. y mejorar la eficiencia y las capacidades comerciales de las principales empresas vinculadas al gobierno. En 2013, el BAD esperaba que el sector gubernamental de Malasia cambiara de opinión. “El gobierno parece reconocer que las empresas vinculadas al gobierno pueden verse desplazadas por la inversión privada. y obstaculiza el logro de los objetivos de inversión privada. El Proyecto de Transformación Económica ha pedido al gobierno que reduzca su papel en las operaciones comerciales. Y nació el programa de diversidad”. El programa finalizó en 2015, lo que generó algunos problemas importantes para IHH Healthcare, una empresa estatal y uno de los proveedores hospitalarios más grandes de la región. Cotizó en la bolsa de valores en 2012 y recaudó más de 2.000 millones de dólares. El accionista mayoritario de IHH ya no es el Estado malayo. Pero es el conglomerado Mitsui de Japón. Esto demuestra que el gobierno está dispuesto a reducir sus participaciones en ciertos sectores. Sin embargo, aún está por verse cuál será el impulso que habrá para mantener al Estado fuera de la economía. Parece haberse detenido. Aunque algunos sectores verán inversiones Pero a grandes empresas como Petronas nunca se les ha considerado seriamente la posibilidad de privatizarlas. Y ahora el gobierno busca aprovechar fondos mutuos de propiedad estatal y vastos recursos financieros para impulsar el crecimiento económico en sectores estratégicos. el año pasado El Ministerio de Finanzas anunció que seis de las mayores empresas de inversión pública se han comprometido a invertir RM120 mil millones (aproximadamente USD 26 mil millones) en la economía nacional durante un período de cinco años, dando prioridad a: producción con alto valor Malasia planea convertirse en un eslabón clave en las cadenas de suministro de semiconductores y energía limpia. Y está tratando de forjarse su propia posición en nichos como el ensamblaje y diseño de chips de computadora. Los fondos de inversión del gobierno están destinados a apoyar estos esfuerzos con mayores compromisos financieros. en lo que parece ser la columna vertebral de una política industrial más agresiva. Echemos un vistazo a los actores clave: El Fondo de Previsión de los Empleados (EPF) es el fondo de inversión pública más grande de Malasia. Es un fondo de jubilación obligatoria que recibe contribuciones de todos los empleados y empleadores de Malasia. En 2023, el EPF tiene activos por más de 253.000 millones de dólares. Permodalan Nasional Berhad (PNB) es el segundo fondo más grande. Tiene aproximadamente 75 mil millones de dólares en activos bajo administración en 2023. Otros fondos incluyen el Fondo de Pensiones del Gobierno (KWAP) y Khazanah Nasional, que es el propietario mayoritario de activos nacionales estratégicos como la empresa de electricidad Tenaga National Berha. También está la Pensión de las Fuerzas Armadas. Fund (LTAT) y un fondo específicamente destinado a actividades de inversión islámica llamado Lembaga Tabung Haji. Estos fondos mantienen o administran aproximadamente 427 mil millones de dólares en activos en 2023. Como referencia, el PIB de Malasia en 2023 es de 400 mil millones de dólares. Esto significa que los activos administrados por las seis empresas de inversión pública valían más que la producción económica acumulada de todo el país ese año, y ahora se les ordena utilizar parte de sus recursos para invertir en áreas prioritarias como conductores y conductores. energía limpia Aunque podríamos llamar a esto el retorno de la inversión del gobierno de Malasia. Pero la verdad es que nunca llegaron a ningún lado. Aunque los esfuerzos de reforma comenzaron en 2004, el Estado malayo todavía tiene una gran participación en varios sectores estratégicos. Esto incluye energía, productos farmacéuticos, bienes raíces, transporte, agricultura y manufactura. Por ejemplo, aunque IHH salió a bolsa en 2012 y Mitsui se convirtió en el accionista mayoritario, Khazanah Nasional seguía siendo el segundo mayor accionista a finales de 2024. El ascenso del nacionalismo económico fue la noticia económica más importante del año pasado. Y creo que seguirá dando forma a la dirección de la región hacia un futuro forestal. La movilización de fondos estatales de Malasia para implementar la política industrial es un buen ejemplo de lo que estoy hablando. No es que el Estado malayo haya salido alguna vez realmente de la economía nacional. Pero al menos en 2012 hicieron concesiones a las reformas liberales del mercado. dando la impresión de que entienden que el Estado necesita distanciarse de las fuerzas del mercado privado. En estos días, los funcionarios gubernamentales parecen más cómodos telegrafiando abiertamente planes para movilizar recursos financieros administrados y de propiedad estatal para acelerar el desarrollo del sector. Esto es una indicación de los cambios políticos y económicos más amplios que se están produciendo actualmente en la región. Y creo que es muy probable que veamos surgir retórica y políticas similares tanto dentro como fuera del sudeste asiático en los próximos meses y años.