Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. China lanzará su mayor venta de billetes extraterritoriales en apoyo del yuan, mientras Wall Street aumenta sus apuestas contra algo más que la moneda. La debilidad de la segunda economía del mundo y las amenazas arancelarias de Donald Trump El Banco Popular de China dijo el jueves que vendería 60.000 millones de yuanes (8.200 millones de dólares) en billetes en Hong Kong en enero. Se trata de la venta individual más grande desde que comenzó la subasta del territorio en 2018. La venta de letras afectará la liquidez del yuan. Y eso hace que a los operadores les resulte más caro apostar en divisas en mercados fuera de China. El yuan se debilitó hasta superar los 7,33 yuanes por dólar en el primer día de 2025, alcanzando su nivel más bajo desde septiembre de 2023, desafiando a las autoridades chinas que se han comprometido a mantener la moneda estable. Sin embargo, los inversores creen que el banco central aceptará. La moneda se deprecia gradualmente. Los bancos mundiales esperan que el yuan alcance los 7,5 yuanes por dólar o más para finales de este año. Se trata de un nivel visto anteriormente en 2007 y que tiene graves implicaciones para el comercio mundial. Si tocas ese nivel China tendrá 3,2 billones de dólares en reservas oficiales y alrededor de 1 billón de dólares en apoyo no oficial de bancos estatales y exportadores que pueden utilizarse para proteger la moneda. Con el anuncio de la venta de billetes el jueves. “Están enviando una señal de que a pesar de la situación fiscal Están haciendo todo lo posible para proteger la moneda”, dijo Ju Wang, jefe de tasas de China y estrategia cambiaria de BNP Paribas. El yuan se ha debilitado incluso cuando el Banco Popular de China mantiene su valor. Este es el tipo de cambio diario oficial al que el yuan comercializado en China continental puede desviarse un 2 por ciento, estable en alrededor de 7,19 yuanes por dólar durante el último mes. El banco central de China ha tratado de gestionar la depreciación en los mercados extraterritoriales mediante enfoques informales y una intervención prudente. La tasa de interés a un día del martes sobre los préstamos en yuanes extraterritoriales en Hong Kong subió por encima del 8 por ciento, el nivel más alto en tres años. Esto hace que a los inversores les resulte más caro apostar contra las divisas. Sin embargo, el banco central podría diseñar estos aumentos de tasas agotando también el mercado extraterritorial del yuan mediante la emisión de letras de cambio, dijeron varios inversionistas a las instituciones financieras. Una vez optaron por vender el yuan en el extranjero, creyendo que la moneda se depreciaría aún más. Últimos movimientos en divisas “Todo apunta a una compensación y una dirección en la política: los funcionarios se sienten cómodos con una depreciación lenta y controlada versus una depreciación lenta y controlada. «El dólar y el sentimiento de estabilidad en relación con una cesta más amplia de monedas», dijo el gestor de fondos de cobertura. La mayoría de los inversores esperan que la mayor depreciación se produzca una vez que se conozcan las políticas fiscales de la nueva administración Trump. Está previsto que Trump tome posesión el 20 de enero. JPMorgan, Barclays y BNP Paribas advierten que el yuan caerá a 7,5 yuanes por dólar a finales de 2025. Nomura pronostica que aumentará a 7,6 yuanes a finales de 2025. , mientras que Bank of America estima que se espera que alcance los 7,4 yuanes a finales de este año. Algunos especulan que el precio podría debilitarse más allá de los 7,5 yuanes. “Nuestra suposición de trabajo es que la moneda caerá entre 8 y 8,1 yuanes a mediados de mes. [2025]»Condicional a este aumento arancelario relativamente grande», dijo Robert Gilhooly, economista senior de mercados emergentes de Abrdn, comparándolo con la ronda anterior de aranceles de Trump en 2017. «Más esta vez», agregó, «lo haría bastante grande». [currency] Adaptarse para reducir la presión fiscal Esto es lo que vimos la última vez”. Un yuan más barato ayudaría a los exportadores chinos a seguir siendo competitivos frente a aranceles más altos en Estados Unidos. Pero también podría dejar a China expuesta a acusaciones de manipulación monetaria que se han formulado contra la administración de Trump.
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