Comprenda (si es posible) la tasa de inflación esperada y el dólar.

recuperación de cinco años El dólar subió Figura 1: Punto de equilibrio del Tesoro a cinco años (negro, nivel izquierdo) Tasa de inflación esperada a cinco años (azul claro, nivel izquierdo) ambos %; Tanto el índice nominal del dólar ponderado por el comercio (rojo oscuro, escala derecha) como el DXY (rojo) están registrados. Ratio ajustado al 11/05/2024 = 0 Fuente: Tesoro y Fed vía FRED, Fed (KWW),investing.com Esto se debe a que el punto de equilibrio en un período de 5 años incluye la prima de riesgo. Como tal, no es un indicador confiable de las expectativas de inflación. Siguiendo a D’Amico, Kim y Wei (2018), Kim, Walsh y Wei proporcionan estimaciones de las tasas de inflación esperadas que eliminan el riesgo y la liquidez inicial. Las tasas de inflación esperadas han aumentado aproximadamente 5 puntos básicos desde las elecciones (hasta el 31/12/2024), mientras que el punto de equilibrio ha aumentado aproximadamente lo mismo. Eso muestra que en lo que va del año (1/8/2025), la inflación esperada ha aumentado alrededor de 15 pb, presumiblemente debido a la perspectiva de una inflación más rápida debido al retroceso fiscal, los aranceles y las deportaciones. Fuera del país, habrá una inflación más fuerte. influencia en el mercado. La continua fortaleza del dólar (3,7% sólo desde las elecciones) tiene entonces sentido, ya que se esperan tasas reales más altas (hasta 14 puntos básicos en los TIPS a 5 años). Esto se debe a que ahora hay más gasto deficitario. y aranceles que deprimen el crecimiento proyectado en el resto del mundo. Esta entrada fue publicada el 8 de enero de 2025 por Menzie Chinn.