Diferencial de distancia en las economías avanzadas hace un año y condiciones actuales

El año pasado, Laurent Ferrara y yo documentamos el poder explicativo del término sobre la propagación de una recesión a nivel nacional. Aquí está el diferencial de 10 años-3 meses para noviembre de 2023 y la tasa de crecimiento del PIB trimestral para el tercer trimestre de 2024. Figura 1: 10 años-3. diferencial mensual en noviembre de 2023, cifras porcentuales que indican el crecimiento del PIB intertrimestral en el tercer trimestre de 2024 Fuente: OCDE, MEI vía FRED y TradingEconomics.com En Chinn y Ferrara (2024), informamos los siguientes resultados para la predicción de recesión según la definición de ECRI (excepto el uso de NBER para Estados Unidos). Fuente: Chinn y Ferrara (2024). Basado en pseudo-R2, We Good. Se pueden esperar pronósticos para Canadá, Alemania y Estados Unidos. Si bien el diferencial puede no tener mucho poder predictivo para Italia y Japón, comentarios recientes han sugerido que en realidad se ha producido una recesión en Alemania. O tal vez sea el caso de Canadá. Si bien el PIB no es el estándar para definir las recesiones (para el NBER o el ECRI), puede inferir cierta información sobre el ritmo de la actividad económica. Aunque el crecimiento del tercer trimestre fue algo incorrecto en Francia, Pero las perspectivas para el cuarto trimestre parecen sombrías. Para los Estados Unidos El crecimiento del tercer trimestre fue fuerte: +0,8% intertrimestral (3,1% intertrimestral AR) a pesar de una curva de rendimiento invertida. y Reino Unido Este margen parece completamente inútil para predecir recesiones. (la relación deuda-servicio y el índice de posición financiera mejoran) también es un buen candidato para permanecer en la recesión actual.