La canción de fuego e inundación del Banco Central

Manténgase informado con actualizaciones gratuitas. Simplemente regístrese para recibir myFT Climate Change Digest, directamente en su bandeja de entrada. En los últimos cuatro o cinco años La actitud general del mercado ante las declaraciones de los bancos centrales sobre el cambio climático es de sorpresa: «¿De qué se tratan?» Para 2024, parece sorprendentemente claro, como señala Larry Fink en 2021. Aunque a todos les gusta decir que el sector financiero debería desempeñar un papel. papel clave en la lucha contra el calentamiento global, en realidad se trata de un enfoque bastante inusual. Si el gobierno quiere controlar las emisiones de dióxido de carbono ¿Por qué no limitarse a controlar las emisiones de dióxido de carbono? Cuando las empresas que contribuyen al cambio climático se enfrentan a enormes multas y se ven obligadas a cerrar fábricas. Es probable que surja la cuestión de expulsar al capital de esas fábricas. Por otro lado, si se intenta el tiro de tres bandas dentro de la bola verde, Jugando con los ratios de capital Expulsará a las empresas de los sectores regulados. Para conseguir que la empresa tenga lo menos posible. La ética está enteramente financiada por los inversores menos éticos. Como dijo Fink: Recuerde, si una fundación o compañía de seguros O eso dice el fondo de pensiones. «Nunca seré propietario de hidrocarburos» sugiere que alguien más sí lo posee. Entonces no cambias. mundo. Ser justos con los reguladores bancarios La mayoría de ellos lo aceptan. Las normas pertinentes de Basilea son bastante claras en cuanto a que la política climática debe realizarse por razones climáticas. Y esa política regulatoria realmente juega un papel. En la medida en que los riesgos climáticos parecen representar una amenaza financiera para la estabilidad de las instituciones reguladas, hasta este año se asumía en general en toda la industria que los mayores riesgos eran los conocidos como «Riesgo de cambio» es el mismo concepto que «Propiedad huérfana», la idea de que a medida que los cambios económicos y las regulaciones climáticas Algunas industrias no podrán sobrevivir. Y los inversores y acreedores perderán dinero. Este es un riesgo real. Y hay alguna evidencia de que esto está sucediendo. Uno de los principales puntos de apoyo. La «flexibilización cuantitativa verde» no tiene límites de tenencia. Existe un riesgo claro de que los bancos centrales se conviertan en prestamistas de último recurso para los productores de carbón térmico y, a medida que el BCE comienza a aplicar medidas, los bancos europeos demuestran que están midiendo los riesgos climáticos y tomándolos en cuenta. Parecen haber descubierto algo más inmediato y preocupante. Es decir, muchos bancos europeos no cuentan con mapas precisos de los riesgos de inundaciones e incendios forestales. Si toda tu gestión de riesgos se basa en el modelado Esto, a su vez, depende de datos históricos. Es posible que tenga algunos problemas bastante importantes para reconocer riesgos que no están en el conjunto de datos. Porque nunca antes había sucedido. en septiembre El comandante finalmente perdió la paciencia y empezó a pagar multas. El “riesgo climático” no es sólo una cuestión de divulgación interminable. Hay elementos importantes en «Asegúrese de que la garantía no se queme ni se lave». Pero, por supuesto, no son sólo los bancos del sector privado los que hacen las cosas basándose en datos históricos. O existe el riesgo de quedar atrapado en un riesgo que nunca antes había ocurrido. Como señaló Frank Elderson, miembro de la junta del BCE, en un discurso reciente, esa es también la base de las metas de inflación: además de los peligros climáticos y naturales que reducen el stock de capital natural y físico. La tasa de rendimiento económico de este capital también se ve afectada negativamente. Permítanme dar sólo un ejemplo. Los rendimientos de los cultivos están cayendo debido a los fenómenos meteorológicos extremos más frecuentes. Los funcionarios del BCE estiman que la ola de calor de 2022 aumentará la inflación general de los precios de los alimentos entre 0,6 y 0,7 puntos porcentuales, y sus efectos durarán hasta 2023. Esto se convierte en un factor de riesgo para la estabilidad general de precios. Especialmente debido a fenómenos climáticos extremos. Ocurre con más frecuencia y dura más Por este motivo, en nuestra última comunicación de política monetaria, Por lo tanto, reconocemos claramente que las condiciones climáticas adversas son un factor de riesgo para las perspectivas de inflación. En una economía altamente dependiente de la cadena de suministro Esto puede suponer un riesgo de incendio e inundación. La economía aumentará. Es importante saber si las desviaciones de la meta representan una variación del pronóstico que debe corregirse mediante la política monetaria. ¿O es un aumento temporal causado por una pieza crítica de infraestructura afectada por un evento climático extremo? No es imposible que dentro de unos años una proporción importante de las discusiones del MPC debatan cómo reaccionarán los modelos de pronóstico económico a los pronósticos de la próxima temporada de inundaciones o incendios forestales. Lo que, curiosamente, devolvería la meteorología a los bancos centrales. En una sala de conferencias en Threadneedle Road, donde se celebra la conferencia MPC del Banco de Inglaterra, hay una especie de reloj en la pared unido a una turbina en el techo. Solía ​​ser importante para el Tribunal del Banco de Inglaterra saber en qué dirección soplaba el viento. Debido a que el número de barcos que atracan en el puerto de Londres afectará el mercado de letras de cambio, en el nuevo mundo un banco central puede necesitar un hidrólogo jefe junto con un economista jefe.