El yen se debilita después de que el Banco de Japón mantenga estables las tasas de interés en medio de advertencias sobre las consecuencias de Donald Trump

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. El yen se debilitó a más de 157 yenes frente al dólar el jueves. Después de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijera que el banco central quería «Un nivel más» de información antes de decidir sobre la próxima subida de tipos. Mientras la incertidumbre gira en torno al crecimiento salarial de Japón y la presidencia de Donald El próximo Trump Los comentarios de Ueda en la conferencia de prensa siguieron al anuncio del BoJ de que mantendría los tipos de interés a corto plazo en el 0,25 por ciento. La decisión fue ampliamente esperada. Pero muchos economistas esperan una indicación clara de una subida de tipos en la próxima reunión del BoJ en enero. La falta de tales señales hizo que el yen cayera frente al dólar estadounidense desde alrededor de 155 yenes al comienzo de la conferencia de prensa. Llegó a más de 156,6 yenes en el momento de su vencimiento. Posteriormente, la moneda japonesa cayó por encima de los 157,1 yenes, su nivel más bajo desde julio. Ueda dijo que el banco central estaba buscando más claridad sobre el crecimiento salarial de Japón. Incluyendo cómo las políticas fiscales, comerciales y de inmigración de Trump afectarán a los mercados financieros globales. Pero esas ideas tardan en surgir, afirmó. [on] Tanto la tendencia salarial de Japón como el impacto de las políticas de Trump [it will] Se necesita mucho tiempo para comprender el panorama completo”, dijo Ueda, señalando que la tasa de inflación básica de Japón también era «Muy moderada también» La última reunión de política monetaria del BoJ para 2024 se complicó aún más con la decisión de la Reserva Federal del miércoles de recortar los tipos de interés. cuatro puntos porcentuales, al tiempo que señala un recorte de tipos más lento el próximo año. El Comité de Política del Banco de Japón votó por unanimidad, y Naoki Tamura, ex ejecutivo del Sumitomo Mitsui Bank, pidió un aumento de la tasa al 0,5 por ciento, argumentando que «Los riesgos de precios están más sesgados al alza». La reunión de dos días también incluyó una revisión de la historia de la política monetaria de Japón en los 25 años desde que la economía cayó en la deflación en marzo. antes de subir las tasas de interés al 0,25 por ciento en julio Se trata de una medida que sacude los mercados de divisas y de valores. El análisis de 212 páginas describe el período en el que la flexibilización monetaria fue más intensa: cuando el banco central bajo el ex gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, fijó una meta de inflación del 2 por ciento y llevó a cabo una serie de experimentos de políticas no convencionales. «No tuvo un impacto material en los precios como se esperaba inicialmente», concluyó la revisión en términos generales. La flexibilización monetaria también tiene el efecto secundario de socavar el funcionamiento del mercado de bonos del gobierno japonés. «Se debe prestar atención a la posibilidad de que el impacto negativo pueda ser mayor en el futuro», concluye el informe, advirtiendo sobre «la posibilidad de que el desempeño del mercado de JGB no pueda recuperarse completamente el jueves», dijo el BoJ. Descartar una política monetaria no convencional en el futuro. Inicialmente los economistas esperaban una subida de tipos en la reunión de diciembre. Esta semana, sin embargo, la mayoría de la gente esperaba que el Banco de Japón esperara hasta enero. Pero algunos advierten que la decisión de posponerlo aún más hasta 2025 corre el riesgo de enviar una señal a los mercados de que el impulso de Ueda para que la política monetaria se «normalice» está perdiendo impulso, sugiriendo que «al seguir pateando la lata más adelante» El riesgo es que el mercado se vuelva sospechoso. El compromiso más amplio del Banco de Japón para revitalizar la política”, dijo Benjamin Shatil, economista senior de Japón en JPMorgan. Stefan Angrick, jefe de economía de Japón en Moody’s Analytics, dijo que los últimos datos económicos dejaban al Banco de Japón con opciones limitadas. “La economía interna no es lo suficientemente fuerte como para aumentar significativamente las tasas de interés. Pero mantener el status quo corre el riesgo de una depreciación y una mayor inflación”, dijo Angric. Advirtió que una mala comunicación vincularía las tendencias de la política monetaria con las fluctuaciones en los mercados de divisas.