Las consecuencias de la guerra comercial podrían provocar un fuerte recorte de los tipos de interés de la eurozona, advierte Pimco.

Desbloquee el Editor’s Digest de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, recoge sus historias favoritas en este boletín semanal. El gigante de los bonos Pimco advierte que las consecuencias de la guerra comercial iniciada por Donald Trump podrían hacer que las tasas de interés de la eurozona retrocedan. Podría considerarse un «nivel de emergencia» mientras los responsables de las políticas intentan aliviar el impacto en la economía en dificultades del grupo, dijo Andrew Ball, director global de inversiones en renta fija del administrador de activos de 2 billones de dólares. Dijo que espera que sea un “juego de múltiples rondas” en lo que respecta a los impuestos. Es una política que ha sido amenazada repetidamente por el presidente electo de Estados Unidos. «El peor escenario comercial sería difícil» para Europa, dijo Ball al Financial Times. «Tiendo a pensar que estamos valorando un camino benigno». El euro se ha debilitado más de un 5% desde finales de septiembre a alrededor de 1,06 dólares a medida que los inversores se vuelven hacia las expectativas de un recorte de tasas más proactivo por parte del Banco Central Europeo. Esto se debe a que ayudará a compensar las malas perspectivas para los exportadores de la región. Los operadores en el mercado de swaps ahora apuestan a que la tasa de depósito del BCE caerá al 1,75 por ciento desde el nivel actual del 3,25 por ciento antes de que el banco central deje de recortar. Pero Ball cree que el BCE puede ir más allá. “Creo que fácilmente se podría fijar el precio a una tarifa terminal más baja. En el caso de que el resultado sea peor de lo esperado, el BCE utilizará la tasa de política a un nivel más de emergencia”, dijo. Como resultado, Pimco espera que el euro se debilite aún más frente al dólar, concluyó el BCE. la tasa de interés negativa después de ocho años. mientras lucha contra la creciente inflación tras el brote de Covid. Algunos inversores ven al candidato de Trump para secretario del Tesoro como El gestor de fondos de cobertura Scott Bessent como influenciador que modera las políticas económicas más duras de Trump Esa creencia ha provocado la caída del dólar desde sus máximos postelectorales. “Creo que, en términos generales, el mercado está valorando un resultado bastante bueno”, dijo Ball. “Se puede ver cierto riesgo alcista. [but] El riesgo de caída es más fácil de ver” en el Reino Unido. El impacto en la economía de la guerra comercial global causará «Hay mucho espacio» para las llamadas tasas de interés terminales más bajas, dijo Balls. Los inversores actualmente esperan que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas de interés en tres cuartas partes para fines del próximo año. Esto dejaría el tipo de interés del Reino Unido en el 4 por ciento. Actualmente, Pimco favorece los vencimientos del Reino Unido en relación con los bonos del Tesoro estadounidense. Dijo que las tasas de interés podrían caer aún más, aunque tenía una visión pesimista de los riesgos que enfrenta la economía de la eurozona. Pero Bols dijo que no espera que la deuda del gobierno francés siga siendo débil por más tiempo. Golpeados por la reciente crisis presupuestaria que llevó a la caída del gobierno de Michel Barnier, los costos de endeudamiento a 10 años de Francia alcanzaron recientemente un máximo de 12 años en comparación con los de Alemania, dijo Balls. La creciente vacancia refleja el empeoramiento de las perspectivas de las finanzas públicas de Francia. También dijo que la ausencia «Infección» en otros mercados de la eurozona Muestra que es poco probable que la crisis francesa se convierta en un problema sistémico para el bloque monetario: “Hemos tenido guerras, hemos tenido [the] Pandemia Nos hemos topado con muchos acontecimientos impactantes. [a] Gobierno radical en Italia Trauma político en Francia y todo el conjunto de pruebas de estrés Y al mercado europeo le está yendo muy bien”, afirmó Bols.