Opiniones contrastantes sobre la probabilidad de recesión: ¿ya estamos fuera de peligro?

Como he observado antes Una explicación de por qué todavía no estamos viendo el inicio de una recesión en los datos podría ser una de las siguientes: (1) los modelos basados ​​en correlaciones históricas ya no son válidos (la DGP ha cambiado) (2 ) ) Usamos el método incorrecto modelo (3) La recesión aún no ha llegado. Pero no aparece en los datos. También puede ser que el modelo sea correcto. y en el mundo de la probabilidad Definitivamente no es nada. A continuación se presenta un resumen de lo que predice el modelo de diferencial de plazo simple en comparación con la Figura 1: Probabilidad de recesión prevista a 12 meses a partir del modelo de diferencial de plazo simple, alrededor de 1986-2023M06 (azul) simulada alrededor de 1986-2018 (verde) y del modelo. con una diferencia de duración Relación deuda-servicio El término internacional extendido alrededor de 1986-2023M06 (tan) supone que no habrá recesión a partir de noviembre de 2024. El NBER define la fecha de la recesión desde el máximo hasta el mínimo en gris. Línea discontinua roja en el umbral del 50%. Fuente: NBER y cálculos del autor. Es de interés el modelo de difusión de palabras estimado en toda la muestra. Incluso durante la pandemia. Esto indica que hay una probabilidad superior al 50% de este mes (diciembre) y algunas veces más en 2025. Es posible que llegue una recesión aquí en diciembre de 2024. Desafortunadamente, no tenemos datos para diciembre. Y los datos sobre empleo ni siquiera están disponibles para noviembre, sin embargo, como se señala aquí. Los indicadores de recesión en octubre no eran sólidos. Tenga en cuenta que lo que tenemos aquí es sólo información básica. (Como dije No creo que la recesión comience en julio de 2024). Figura 1: Nómina no agrícola (NFP) de CES (azul), Consenso de Bloomberg al 4 de diciembre (azul+), empleo civil (naranja), producción industrial (rojo) , ingreso personal excluyendo transferencias corrientes en Ch.2017 (negrita, verde claro), ventas, manufactura y comercio en Ch.2017$ (negro), consumo en Ch.2017$ (azul claro) y PIB mensual en Ch.2017$ (rosa) PIB (barra azul) Todos los registros normalizados a 2021M11=0 Fuente: BLS vía FRED, Reserva Federal, BEA 2024Q3 Número 2, S&P Global Market Insights (nee Macroeconomic Advisers, IHS Markit) (publicado el 2 de diciembre) /2024) y los cálculos del autor, por otro lado, podrían modelarse como en Chinn y Ferrara (2024). El uso de palabras extranjeras se extendió como en. Ahmed y Chinn (JMCB, 2024) pueden ser el modelo correcto. Entonces preocúpate por…