El Reloj Astronómico de Praga en la República Checa data de 1410 y es el reloj astronómico más antiguo que aún se utiliza. Cuando El precio del tiempo: La verdadera historia de interés de Edward Chancellor se publique en el verano de 2022, será demasiado pronto. La tasa de crecimiento interanual del Índice de Precios al Consumidor (“inflación”) alcanzó un máximo del 8,9 por ciento el mes anterior. Y pasó el siguiente año y medio arrastrándolo hasta alrededor del 3 por ciento, donde ahora está obstinadamente estancado. Fed, que llegó increíblemente tarde a la fiesta. Ha aumentado las tasas de interés aproximadamente tres veces junto con ocho aumentos de tasas adicionales. Ha comenzado a reducir rápidamente su balance: aproximadamente la mitad de la velocidad a la que lo expandió en los últimos dos años. (Ignorando el colapso del COVID de 3 billones de dólares en cuestión de semanas) Thomas Hogan de AIER, quien reforzó la falta de remordimientos de Powell por el desempeño de la Fed, incluso cuando la Fed desaceleró el ritmo de compras del mercado. Se inauguró en diciembre de 2021 pero continúa con una flexibilización cuantitativa extendida ( QE) hasta mediados de marzo de 2022. El FOMC elevó ligeramente su rango objetivo de tasas de interés en marzo, pero no lo aumentó significativamente hasta mayo. Seis meses después de reconocer la responsabilidad por la alta inflación ayudó… Incluso si las acciones de la Reserva Federal reducen la inflación, Pero es difícil darle demasiado crédito a los funcionarios de la Reserva Federal: solucionaron los problemas que crearon. Mes tras mes Los rendimientos de los bonos y letras del Estado siguen aumentando. Las tasas bancarias se triplicaron y, de repente, una generación de ahorradores y prestatarios habituales recurrieron a tasas ultrabajas. Tasa de inflación por debajo del objetivo Y el dinero gratis pone su mundo patas arriba. Preguntarse qué son los intereses y qué hacen en una sociedad comercial y financiera. Pasando de una investigación académica abstracta a una conversación real en cada mesa, el viaje de 400 páginas que nos lleva el Primer Ministro es equilibrado y tranquilo. Pero es poderoso y extremadamente relevante. De su propia declaración introductoria Este libro fue inspirado por “La creencia de Batiat de que los tipos de interés son muy bajos es responsable de muchos de nuestros problemas actuales. Si se trata de un colapso en el crecimiento de la productividad vivienda inasequible creciente desigualdad Pérdida de competencia en el mercado. o fragilidad financiera”, por lo que a veces suena como un crítico marxista común y corriente. Culpa de todo lo financiero a una profunda aversión al proceso de marketing. La financiación está desestabilizando la economía estadounidense. El banco es demasiado grande Exportación de tesoros y el dólar estadounidense Se considera el equivalente monetario moderno de la enfermedad holandesa. Empobrece a los trabajadores y daña la industria manufacturera estadounidense. Déjame repetir eso. Con tipos bajos todos nos volveremos tontos. Por eso es difícil no estar de acuerdo con algunas de esas opiniones. (Podríamos decir que no es («Capitalismo real») «Los buenos tiempos generan una gran corrupción», dijo el economista victoriano Walter Bagehot. que en la narración moderna del autor resulta ser «Dinero que llega fácilmente Es dinero estúpido.» Y hay dinero tonto. Contrató a banqueros centrales para que se ocuparan de su arrogancia. Pensando que podían manipular un sistema monetario y monetario que apenas podían entender. Empresas zombis e inversiones malvadas están por todas partes. Pompas de jabón izquierda y derecha. El sistema de pensiones está en quiebra. Todo se remonta a que los tipos de interés son demasiado bajos. Y imprimir dinero es demasiado alto. Cuando las tasas de interés suben repentinamente Apenas estamos empezando a ver qué inversiones están impulsadas exclusivamente por el fenómeno de los bajos tipos de interés. Nada elimina más la estupidez que unos tipos más altos. El valor único del libro de Chancellor va más allá de trazar una fascinante historia intelectual ilustrada por las crisis financieras que han ocurrido a lo largo de los siglos. es vincular los resultados sociales y de mercado con los mercados financieros colapsados. No es la economía (“…estúpida”) sino la falta de tasas de interés determinadas por el mercado la base de gran parte de la manía financiera: “El argumento central del libro es que las burbujas de riqueza ocurren cuando las tasas de interés son altas. por debajo de su nivel natural». Esta idea, que se remonta a través de la historia del pensamiento económico hasta el economista sueco Knut Wicksell y otros, es la base de la teoría del ciclo económico de Ludwig von Mises y Friedrich Hayek. Negocios «Austria») Tenemos mucho de los temas de conversación habituales de la historia financiera, como Mesopotamia y los banqueros italianos. La prohibición de la usura en la Edad Media y Mississippi Bubble de John Law, el Primer Ministro cita al autor del siglo XVIII Daniel Defoe con tanta elocuencia y soltura como el inversionista actual Warren Buffet, el analista Jim Grant, el economista financiero o del BIS Claudio Borio Aunque El precio del tiempo dedica gran parte de su tiempo Sobre la idea de que murieron hace mucho tiempo, Chancellor la conecta maravillosamente con los últimos cincuenta años. donde varias tarifas Realmente salió del guión. Y a esto le siguen todo tipo de malos resultados. A menudo queda claro adónde nos lleva la historia del libro. Por eso lo he dejado tantas veces desde que se publicó, no os equivoquéis, es una lectura más densa, más intensa. Aunque la excelente escritura de Chancellor hace que el viaje sea algo menos arduo. Para lectores más persistentes Las recompensas de llegar al final son asombrosas: las veintitantos páginas finales son un gran resumen de los desafíos macroeconómicos y financieros que tenemos ante nosotros. Cada vez la Autoridad Monetaria da un paso adelante para abordar problemas reales y urgentes, como un sistema bancario en colapso. Deslizamiento del crédito internacional y el aumento del desempleo en 2008 o la crisis de la deuda soberana europea unos años después. A esto le siguieron efectos secundarios que nunca antes habían ocurrido. Considerado o corregido adecuadamente. […] A diferencia del marxismo, no existe un plan maestro para enfocar la mente. Pero cometimos el error de utilizar las palabras de Hayek para aumentar el control gubernamental de la economía. Como dijo el rector El poderoso mensaje de este libro es “Es necesario volver a un mundo en el que las tasas de interés se fijan en el mercado. No por los banqueros centrales Esto se debe a que los banqueros centrales no tendrán suficiente información. Y tendrán su propia información. Ese fue el argumento que Pete Boettke, Alex Salter y Daniel Smith plantearon magistralmente el año pasado en Money and the Rule of Law. El Primer Ministro presenta el mismo argumento de manera más colorida. No está integrado en la teoría económica ni en la filosofía jurídica. Pero es historia y literatura. Escribir un libro sobre tipos de interés es muy relevante cuando todo el mundo está preocupado por la inflación, la Reserva Federal y los tipos de interés. Es satisfactorio comprobar que lo que ha producido el Primer Ministro es favorable al mercado. Y es una tragedia absolutamente necesaria. El inconveniente es claro si se elogia a Hayek por oponerse al poderoso poder de los banqueros centrales. y recomendó devolver el oro o el dinero con el que se emitió la deuda. Su linaje ideológico se perderá. No recibirás muchos elogios de los zurdos. de medios famosos o bendecido con sus hermosas creaciones de The New York Times, respectivamente, el libro ha recibido poca recepción durante el último año. La mayor parte de esta atención proviene de los medios de derecha y de géneros ganados con tanto esfuerzo. Pero los sistemas financieros quebrados y los bancos centrales disfuncionales no son un problema de izquierda y derecha. Pero existe una división entre los de adentro y los de afuera. Dada la naturaleza increíblemente oportuna e importante de este tema, Nada menos que la escritura tranquila y equilibrada del Canciller. Por tanto, merece el aplauso y la bienvenida de todos los sectores. El orden final, el marxismo, ya está sobre nosotros. Libros como El precio del tiempo nos ayudan a ver la conexión entre los bancos centrales colapsados y todo lo demás. Mucho más se ha derrumbado en la sociedad. Joakim Book Joakim Book es escritor, investigador y editor sobre dinero, finanzas e historia financiera. Tiene una maestría de la Universidad de Oxford y fue académico visitante en el Instituto Americano de Investigación Económica en 2018 y 2019. Su trabajo ha sido publicado en Financial Times, FT Alphaville, Neue Zürcher Zeitung, Svenska Dagbladet, Zero Hedge, The Property Chronicle y muchos otros medios, es cofundador y cofundador del sitio web sueco sobre libertad Cospaia.se y colaborador habitual de CapX, NotesOnLiberty y HumanProgress.org. Reciba notificaciones de nuevos artículos de Joakim Book y AIER.
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