Cómo cuenta el Wall Street Journal la historia de los demócratas y la inflación

Eve, esto… Algunas cosas no se pueden decir lo suficiente. En este caso, el tema son las causas de la inflación que continúan oprimiendo a tantos estadounidenses. Se ha convertido en un pasatiempo tan popular que un paquete de estímulo de Biden ciertamente duro resulta repugnante. Pero una mirada más cercana muestra que la idea era referirse a “OK, POSIBLE, INCORRECTO” como “OK, POSIBLE y INCORRECTO”. La razón principal fue el shock de la cadena de suministro provocado por el COVID. Es por eso que algunos productos, como la madera, la carne y los huevos (debido al sacrificio de pollos), aumentaron significativamente. No otros productos (Gasolina) Pero, como explican Tom Ferguson y Servaas Storm, un factor adicional son los altos niveles de gasto. ¿Recuerdan la tan denunciada «inflación» en la que algunas empresas aumentan los precios sólo porque pueden? ¿En lugar de un aumento de los costes laborales y materiales? Esos beneficios excedentes van a parar a los bolsillos de los capitalistas. Otro factor que no se menciona aquí: aunque los estadísticos insisten en que la inflación es moderada, (Esto es antes del hecho de que los artículos que miden pueden no corresponder a lo que los estadounidenses de ingresos medios y bajos compran regularmente). Su período de tiempo es el de Wall Street y el de la Reserva Federal: mes, cuatro, hasta. un año El aumento de la inflación fue muy grande en varias categorías. Muchos consumidores consideran necesario que el hecho de que la tasa de aumento haya disminuido tanto todavía los coloque en nuevos máximos estables en comparación con hace apenas unos años. Por Thomas Ferguson, Director de Investigación del Instituto para el Nuevo Pensamiento Económico. Profesor Emérito Universidad de Massachusetts, Boston; y Servaas Storm, profesor titular de economía. Universidad Tecnológica de Delft Publicado originalmente en el sitio web del Institute for New Economic Thinking Debe ser el ADN del Wall Street Journal. No hay una manera fácil de explicar por qué Nick Timiraos, normalmente cauteloso, centraría su historia en «Cómo los demócratas lo arruinaron con la inflación» trata en gran medida del argumento condenatorio de que El «estímulo de Biden» ha impulsado la inflación mundial en 2021. El argumento nunca sirvió de mucho. Porque según muchos estudios han registrado Los factores del lado de la oferta impulsan la mayor parte de la inflación. y afecta a casi todo el mundo Independientemente de sus políticas de estímulo económico. Como se muestra en la Figura 1, que presenta las tasas de inflación de los precios al consumidor de 2021 a 2024 en EE. UU., la eurozona, el Reino Unido y Canadá, se puede ver que todos los países han experimentado una inflación muy similar. Dado que la inflación de los precios al consumidor en la eurozona y el Reino Unido alcanza niveles más altos que en Estados Unidos, la Figura 2 presenta los déficits presupuestarios estructurales del gobierno. Está claro que el gobierno de EE.UU. Tiene un déficit presupuestario estructural mayor que el de cualquier gobierno de la zona del euro. Reino Unido y especialmente Canadá Aunque las posturas de política fiscal difieren significativamente, Pero las experiencias de inflación de los precios al consumidor son muy similares en todos los países (gráfico 1). Esto sugiere que la inflación está impulsada en gran medida por factores del lado de la oferta. Como lo han demostrado muchos estudios, incluido el estudio de Bernanke y Blanchard (2024) sobre 11 economías, Figura 1: Inflación de precios al consumidor en Estados Unidos, la eurozona, el Reino Unido y Canadá (tasa de inflación mensual por mes). ) Fuente: Base de datos FRED Figura 2: Déficits presupuestarios gubernamentales estructurales en los Estados Unidos, la zona del euro, el Reino Unido y Canadá (como porcentaje del PIB potencial) Fuente: Base de datos Perspectivas de la economía mundial del FMI (octubre 2024) Estamos lejos de ser las únicas personas que presentan estos argumentos. Pero encontramos particularmente discordante el alegre resurgimiento del Journal en este género prehistórico. A principios de 2023, seguimos de cerca cómo fluía el gasto federal hacia la economía. Usando una variedad de información Claramente, la mayor parte del dinero de estímulo estará disponible durante mucho tiempo, cuando la inflación está afectando principalmente a la oferta. Como resumimos: “Los principales conjuntos de datos (gasto de estímulo e inflación) se mueven significativamente fuera de rango. Mientras que el primero cayó bruscamente Pero la segunda vez siguió aumentando”. Además del cambio climático, la guerra y otras crisis, Eso todo el mundo, excepto el Journal, parece estar al tanto. También identificamos otra causa de la inflación que la administración Biden nunca ha intentado abordar: aumentos masivos del gasto impulsados ​​por la riqueza. Como observamos en dos estudios posteriores, El consumo rico sigue impulsando la inflación. Especialmente en el sector servicios.[1]
El origen de este gasto no es nada misterioso. Esto se debe en gran parte al aumento sin precedentes (en tiempos de paz) de la riqueza de los grupos de altos ingresos creado por el programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal. Lo extraño es Ambos argumentos están respaldados por investigaciones recientes. Incluso por parte de la Reserva Federal.[2]Es una tontería que el Journal siga predicando el evangelio según Joe Manchin, como si no hubiera pruebas que lo contradigan. Los demócratas y todos los interesados ​​en autopsias postelectorales serias deben aclarar los hechos. Si sus consideraciones son estimaciones puramente absurdas, tenga en cuenta
[1] Ferguson y Storm, “Trump vs….Biden: La macroeconomía de la segunda venida”; ¿Buena política o suerte? ¿Por qué la inflación cae sin recesión?
[2] REFERENCIAS Thomas Ferguson, “INET Research and the 2024 Election”; SH Hoke, L. Feler y J. Chylak, “Una mejor manera de comprender a los consumidores estadounidenses: desglosar el gasto minorista con los ingresos de los hogares”.