Informe de Perspectivas de la Economía Mundial 2025

Leer en español Son muchos los riesgos e incógnitas que surgirán durante el próximo año. Pero nuestro pronóstico de consenso ayuda a eliminar parte de esa incertidumbre. En este artículo, analizamos las predicciones clave de los panelistas para 2025 para varios países, indicadores y pronósticos del PIB para 2025. Nuestro consenso es que el crecimiento global se desacelerará ligeramente. al 2,8% en 2025 desde el 2,9% en 2024. Esta sería la peor lectura desde 2020 durante la pandemia mundial. La desaceleración económica mundial se debe principalmente a un crecimiento más débil en Estados Unidos y China. Juntos representan aproximadamente la mitad de la producción mundial a los precios actuales en dólares estadounidenses. La economía de China se verá obstaculizada por la continua caída del sector inmobiliario. Disminución de la población y la fuerza laboral Crecientes restricciones al comercio y la tecnología occidentales Falta de reformas significativas para impulsar el sector privado y el gasto de los consumidores y finanzas públicas tensas. Mientras tanto, es probable que Estados Unidos experimente una desaceleración del crecimiento superior a la tendencia este año. Esto se debe a la desaceleración del mercado laboral y a los efectos retardados de anteriores aumentos de las tasas de interés. Pero debería seguir siendo el país con mejor desempeño del G7, con un crecimiento del 1,7% si se consideran los principales países en desarrollo. Nuestros panelistas esperan que las tasas de crecimiento de Brasil, Rusia e India se desaceleren el próximo año. En Brasil, se espera que la demanda interna y las exportaciones disminuyan. Mientras tanto, es probable que el gasto y las inversiones del gobierno ruso relacionados con la guerra disminuyan algo el próximo año. Además, Aunque la India se está desacelerando Pero seguirá siendo una de las economías de más rápido crecimiento de Asia. (con un crecimiento previsto del PIB del 6,6%), beneficiándose de una población sana Gasto de capital del gobierno y la inversión extranjera en el sector manufacturero En cambio, la mayoría de los demás sectores de la economía global deberían crecer rápidamente. El consenso es que África, la ASEAN, la eurozona, América Latina y Oriente Medio se beneficiarán entre 2025 y 2024 debido a una inflación y unos tipos de interés más bajos. En el caso de Medio Oriente El aumento provendrá del levantamiento de las restricciones a la producción de petróleo de la OPEP+ que han obstaculizado el sector petrolero de la región este año. Los analistas de Nomura dijeron de China: “Los nuevos obstáculos incluyen la caída en picado de la financiación; Los esfuerzos del Banco Popular de China para aumentar los rendimientos de los bonos Fortalecimiento de la recaudación de impuestos aumento de penas Precios de servicios públicos más altos y medidas enérgicas contra los pagos en el sector financiero. Los problemas actuales incluyen el sector inmobiliario por contrato; La demanda de consumo reprimida post-Covid disminuye y la locura por invertir en baterías de iones de litio energía solar y los coches eléctricos están disminuyendo” en Estados Unidos. «El gasto del consumidor disminuirá en relación con los niveles recientes», dijeron los analistas de EIU. Pero todavía cuenta con el respaldo de un mercado laboral general sólido. aumento del salario real y la deuda de los hogares en un nivel moderado La mayoría de los cuales tienen garantías como una casa. Esperamos que el crecimiento económico continúe durante el resto de 2024 y 2025, pero la economía evitará una recesión técnica”. Pronóstico de inflación para 2025. Nuestro consenso es que la inflación global caerá a 3,5% en promedio el próximo año desde 5,3% en 2024. menos de la mitad del pico en 2022. Sin embargo, la inflación se mantendrá por encima de los niveles observados en la década de 2010, impulsada por la apertura a la disminución general del libre comercio entre los países y la necesidad de crear cadenas de suministro seguras en lugar de las de menor costo. Cuando se separa por región África subsahariana, América Latina y Europa del Este tendrán las tasas de inflación más altas. Esto se debe a la depreciación de la moneda y a la inestabilidad social y política. Por el contrario, Asia y el G7 registraron las tasas conjuntas más bajas. En el caso de Asia Esto se debe principalmente a la gran capacidad de producción de la región combinada con una demanda más débil en China en el G7 y una desaceleración del crecimiento económico. Tendencias de la política monetaria el próximo año Los panelistas esperan que Asia, excluido Japón, experimente la menor reducción en las tasas oficiales para fines del próximo año. Esto se debe en gran medida a que la política monetaria se volverá significativamente menos restrictiva en 2022-2023, lo que significa que los bancos centrales tienen menos margen para la flexibilización monetaria. Se espera que las tasas de interés en los países del G7 caigan alrededor de 100 puntos básicos el próximo año. Pero se mantendrá en casi el 3% hasta finales de 2025, tres veces el nivel anterior a la pandemia. En el otro extremo del espectro se encuentran Europa del Este, Medio Oriente y África del Norte (MENA). La caída prevista para estas regiones se debe en gran medida a tasas de interés marcadamente más bajas en Egipto, Rusia y Turquía, dijeron los analistas de Goldman Sachs. postura financiera de la Reserva Federal, diciendo que «se sugiere una mayor urgencia por [September]de corte es de 50 pb y la aceleración al ritmo de corte es la mayor. [Fed] En nuestra opinión, los participantes previstos para 2025 consideran que una serie más larga de recortes es el camino más probable. Por lo tanto, hemos revisado el pronóstico de la Reserva Federal para acelerar los recortes de tipos el próximo año. Y ahora esperemos un recorte de tipos de 25 puntos básicos durante un período más largo, desde noviembre de 2024 hasta junio de 2025, cuando la tasa de los fondos federales alcance nuestro pronóstico de tasa de interés final de 3,25-3,5%. Nuestra perspectiva clave para los metales preciosos en 2025: Nuestro consenso es: Es probable que los precios de los metales preciosos experimenten los mayores aumentos de precios de los cuatro grupos de productos básicos en 2025 en promedio en comparación con 2024. La demanda de refugio seguro aumenta continuamente Tasas de interés más bajas y la creciente demanda de joyería en Los mercados emergentes beneficiarán a los metales preciosos en general. Además, el mayor uso de la plata en los sectores de la energía solar y los vehículos eléctricos debería hacer subir los precios de la plata. Mientras tanto, el platino se beneficiará de un mayor déficit de oferta. Como se mencionó Los precios de los metales preciosos retrocederán ligeramente con respecto a sus precios al contado de finales de septiembre a finales del próximo año. A medida que disminuyan las preocupaciones globales sobre la inflación y la recesión, Metales básicos: Es probable que los precios de los metales básicos aumenten ligeramente el próximo año en comparación con el promedio de este año. Esto puede deberse al cambio de energía verde. La mayoría de los metales básicos son componentes clave en las tecnologías de energía renovable. Entre ellos se incluyen paneles solares, turbinas eólicas, plantas hidroeléctricas y geotérmicas y baterías, especialmente en el sector de la automoción. Como ya se mencionó Desaceleración esperada en EE.UU. y China que son importantes consumidores de metales comunes obstaculizará esta mejora. Energía: Los panelistas consideraron que los precios promedio de la energía serán más bajos el próximo año en comparación con este año. Es probable que el crecimiento de la demanda de combustibles fósiles disminuya a medida que continúa la transición hacia la energía verde. Además, la OPEP+ espera comenzar a aumentar la producción de petróleo a partir de diciembre. Esto mantendrá estable el precio del petróleo crudo y sus derivados. Sin embargo, los precios subirán a finales de 2025 desde los mínimos de finales de septiembre. Se espera que los precios de los productos agrícolas caigan más en promedio en 2025, en comparación con 2024. , es probable que el fin del fenómeno meteorológico de El Niño influya. Esto se debe a que es probable que esto respalde mejores condiciones de crecimiento en los mercados emergentes. Los precios del café y del cacao cayeron especialmente. Los precios de ambos productos básicos han subido este año debido a perturbaciones relacionadas con el clima. En términos de precios del petróleo Los analistas de ING dijeron: “La demanda china más débil nos ha llevado a ajustar a la baja nuestra previsión de Brent para el resto del año. Actualmente esperamos que el ICE Brent promedie 80 dólares por barril en el cuarto trimestre de este año. Esto es inferior a nuestra estimación anterior de 84 dólares/bbl. Además, nuestro saldo muestra un ligero aumento del superávit en 2025, lo que nos ha obligado a rebajar nuestra previsión de petróleo Brent para 2025 desde un promedio de 79 dólares/bbl hasta quedar en 77 dólares. /bbl, nuestro balance supone que la OPEP+ mantendrá sus planes de realizar más recortes voluntarios de suministro en los precios del oro”. Los analistas de Goldman Sachs dijeron: “Goldman Sachs Research espera que el precio alcance los 2.700 dólares a principios del próximo año. Esto fue impulsado por los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y las compras de oro por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes. Los metales preciosos podrían recibir más apoyo si EE.UU. Imponer nuevas sanciones financieras o si aumentan las preocupaciones sobre la carga de la deuda de Estados Unidos”. Riesgos y desafíos en la política estadounidense: Tanto Donald Trump como Kamala Harris tienen buenas posibilidades de ganar la presidencia de Estados Unidos. en las elecciones de noviembre Una victoria de Harris probablemente preservaría el status quo. La política económica interna será redistributiva. Y la política exterior debe ejercerse con cautela. Esto a pesar de las continuas restricciones impuestas a las empresas chinas. Existe un riesgo externo de disturbios civiles en Estados Unidos. Si Harris gana las elecciones Pero Trump se niega a admitir la derrota. Este malestar puede ser grave. Considerando los altos niveles de posesión de armas y nuestra sociedad altamente dividida, Estos resultados podrían afectar el gasto privado, la inversión y el dólar. De lo contrario Trump podría imponer fuertes aranceles a las importaciones y frenar la inmigración y, al mismo tiempo, reducir los impuestos. El resultado es una mayor inflación en Estados Unidos y en el extranjero. con tipos de interés que siguen subiendo durante mucho tiempo El efecto neto sobre el PIB estadounidense dependerá de si los efectos positivos de unos impuestos más bajos superan los efectos negativos de unos impuestos más altos y una menor inmigración. El efecto neto sobre el PIB mundial será ciertamente negativo a medida que disminuya el comercio mundial. Evolución de los conflictos globales: Hay tres áreas a las que prestar atención el próximo año: Oriente Medio, Ucrania y Taiwán. En cuanto a Oriente Medio, Si la actual guerra librada por Israel se expandiera, como una guerra total entre Irán e Israel. El impacto se sentirá principalmente en las regiones cercanas, aunque aumentará la inflación global. Esto se debe a que Oriente Medio es un importante productor de petróleo. y porque por el Estrecho de Ormuz fluyen grandes cantidades de petróleo y gas. que podrían bloquearse en caso de conflicto. Finalmente, existen oportunidades externas para que Estados Unidos y China se verá arrastrada al conflicto. por los primeros en proteger a Israel y este último para apoyar a Irán. Un resultado así aumentaría exponencialmente el impacto económico del conflicto. En cuanto a Ucrania La victoria de Kamala Es probable que Harris garantice la ayuda estadounidense. continuamente Esto podría aliviar la guerra entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, si Donald Trump llega al poder, podría impulsar una resolución rápida del conflicto amenazando con cortar aún más apoyo financiero de Estados Unidos a Ucrania y ampliar el conflicto más allá de Rusia y Ucrania. es a la vez de baja probabilidad y de alto impacto. Esa escalada es más probable si Trump se retira de la alianza militar de la OTAN. En tercer lugar, una invasión china de Taiwán es una posibilidad externa el próximo año. Esto podría tener graves consecuencias para la economía mundial. La Niña: El fenómeno climático de El Niño terminó a principios de este año. En los próximos meses El Servicio Meteorológico Nacional de EE. UU. estima que Hay una probabilidad de más del 70% de que ocurra el patrón climático opuesto, La Niña. La Niña se caracteriza por temperaturas oceánicas inusualmente frías en el Océano Pacífico ecuatorial. Actualmente, se pronostica que el patrón climático será débil. Pero una fuerte La Niña podría causar fuertes lluvias en partes de América y Asia. y sequía en otras zonas Lo que resulta en mayores precios de los alimentos. La economía en declive de China: La economía de China enfrenta innumerables vientos en contra. y se espera que se desacelere el próximo año según nuestros analistas. Una desaceleración inmobiliaria más profunda de lo esperado y las consiguientes salidas de capital en los mercados financieros podrían provocar que la expansión se produzca más tarde de lo esperado. lo que arrastra hacia abajo el crecimiento del PIB mundial, por otro lado, si la economía se deteriora aún más. Puede alentar al gobierno a emitir grandes medidas de estímulo fiscal. Esto se suma a las medidas fiscales y financieras anunciadas en septiembre. Este será un crecimiento positivo. Reflexiones finales En resumen, se espera que el próximo año la economía mundial registre una inflación y unos costos de endeudamiento más bajos. Pero lo que podría parecer pacífico en 2025 se ve ensombrecido por una serie de riesgos geopolíticos. Esto puede aumentar el proteccionismo comercial. alterar la cadena de suministro aumento de los precios de las materias primas e incluso puede causar un conflicto global. En tiempos inciertos como este Acceso a una amplia gama de pronósticos de analistas. En cambio, confiar en un número único es más relevante. En ese sentido, nuestras previsiones de consenso proporcionan una solución única. Sin embargo, esperamos sinceramente que los ciudadanos y las empresas lo hagan. El mundo se beneficiará de la flexibilización de las condiciones financieras globales. Y los peores riesgos enumerados anteriormente no ocurrirán. Métodos y recursos Nuestro pronóstico de consenso se calcula utilizando el promedio de los pronósticos de nuestros analistas. Los analistas incluyen bancos de inversión internacionales. agencia de calificación Banco nacional líder Empresa de pronóstico e institutos de investigación Las estimaciones son validadas primero por nuestro equipo de economistas internos y analistas de datos. Para garantizar la más alta calidad y confiabilidad. Puede encontrar más información sobre las previsiones de consenso aquí. Nuestros datos históricos se obtienen del proveedor de datos Macrobond.