El BCE es demasiado lento para recortar los tipos de interés Los economistas de la eurozona advierten

El Banco Central Europeo ha tardado demasiado en recortar las tasas de interés para ayudar a la lenta economía del euro. Varios economistas encuestados por el Financial Times ya han advertido que casi la mitad de los 72 economistas de la eurozona encuestados (46 por ciento) dijeron que los bancos centrales están «detrás de la curva» y no están sincronizados con los fundamentos económicos. Frente al 43 por ciento que confía en que la política monetaria del BCE está «en el camino correcto», el resto respondió que no sabía o no sabía, mientras que ningún economista pensaba que el BCE estaba «por delante de la curva». ha recortado las tasas de interés cuatro veces desde junio, del 4 por ciento al 3 por ciento, ya que la inflación cayó más rápido de lo esperado. durante ese tiempo Las perspectivas económicas del bloque monetario continúan debilitándose. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha elogiado que las tasas de interés tendrán que bajar aún más el próximo año. en medio de expectativas de que el crecimiento de la eurozona se estancará. El último pronóstico del FMI muestra que la economía del bloque monetario se expandirá un 1,2 por ciento el próximo año, en comparación con una expansión del 2,2 por ciento en Estados Unidos. Los economistas encuestados por el Financial Times se mostraron aún más pesimistas sobre la zona del euro. Se espera que crezca sólo un 0,9 por ciento. Los analistas esperan que el crecimiento diferencial mantenga las tasas de interés de la eurozona a finales de año mucho más bajas que los costos de endeudamiento de los Estados Unidos. Se espera que los encargados de fijar las tasas de endeudamiento reduzcan los costos de endeudamiento solo dos veces. al año que viene. Los mercados están divididos entre las previsiones de un recorte de 4 o 5 puntos básicos por parte del BCE para finales de 2025. Algunos contenidos no han podido cargarse. Compruebe su conexión a Internet o la configuración del navegador Eric Dor, profesor de economía en la Escuela de Administración IÉSEG de París, dijo que estaba «claro» que «los riesgos a la baja para el crecimiento real» en la eurozona estaban aumentando. «El BCE ha sido demasiado lento en reducirlos». la tasa de política”, dijo, y agregó que esto tuvo un efecto negativo en la actividad económica. Dor dijo que vio «Está aumentando la posibilidad de que la inflación caiga por debajo del objetivo». Carsten Junius, economista jefe del banco, J. Zafra Sarasin, dijo que la toma de decisiones del BCE en general parece ser más lenta que la del banco central de Estados Unidos y. Banco Nacional Suizo Entre otros factores, Junius culpó al «estilo de liderazgo orientado al consenso» de Lagarde, así como al «gran número de tomadores de decisiones en el consejo de gobierno». El economista jefe del grupo UniCredit, Erik Nielsen, señaló que el BCE ha creado legitimidad para el aumento de la era de la pandemia. . Dijo que era necesario controlar las expectativas de inflación. Algunos contenidos no se pueden cargar. Compruebe su conexión a Internet o la configuración de su navegador”. Tan pronto como desaparezca el riesgo de anular las expectativas de inflación, deberían hacerlo. [have] Reducir las tasas de interés lo más rápido posible. No es gradual”, dijo Nielsen, añadiendo que la política monetaria sigue siendo demasiado restrictiva. Aunque la inflación ha vuelto a la dirección normal. En diciembre, después de que el BCE recortara los tipos de interés por última vez en 2024, Lagarde lo dijo. “La dirección a seguir es clara”, y por primera vez sugiere que es probable que se produzcan futuros recortes de tipos de interés. Esta es una visión que los inversores y analistas han comprendido desde hace mucho tiempo. No dio ninguna orientación sobre el ritmo y el momento de futuros recortes de tipos, diciendo que el BCE decidiría reunión por reunión. De término medio Setenta y dos economistas encuestados por el Financial Times esperan que la inflación de la zona euro caiga al 2,1% el próximo año -por encima del objetivo del banco central y en línea con las previsiones del BCE- antes de caer a cientos de 2 cada uno en 2026, lo que supone 0,1 puntos porcentuales más que la inflación. Según la encuesta del FT, la mayoría de los economistas creen que el BCE continuará su actual trayectoria de reducción de tipos en 2025, con un recorte del tipo de depósito de otro punto porcentual hasta el 2 por ciento. El BCE seguirá recortando tipos en 2020. 2569 No se pudo cargar algún contenido. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Las previsiones de los economistas sobre un recorte de tipos del BCE son ligeramente más deferentes que las previsiones de los inversores. Sólo 27 de 72 economistas encuestados por el Financial Times esperan que las tasas de interés caigan al rango del 1,75% al ​​2% que esperan los inversores. Algunos economistas creen que el BCE está actuando con demasiada lentitud, dijo Willem Buiter, ex economista jefe de Citi y ahora consultor económico independiente. «La tasa de política del BCE es demasiado baja, del 3 por ciento», señaló, señalando la rigidez de la inflación subyacente. Esa cifra se situó en el 2,7 por ciento, mucho más que el objetivo del banco central del 2 por ciento, y registró una baja tasa de desempleo del 6,3 por ciento. En el espacio monetario, la encuesta del FT encontró que Francia ha reemplazado a Italia como la «economía más grande» del mundo. . Se considera que los países de la zona del euro corren mayor riesgo de sufrir una venta masiva repentina y pronunciada de bonos gubernamentales. Algunos contenidos no se pueden cargar. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Los mercados franceses han estado en crisis en las últimas semanas por las propuestas de reducción del déficit del ex primer ministro Michel Barnier, que llevaron al derrocamiento de su gobierno. Cincuenta y ocho por ciento de los encuestados dijeron que Francia estaba más preocupada, mientras que el 7 por ciento dijo que Italia. Ese es un gran cambio con respecto a hace dos años. Cuando 9 de cada 10 encuestados señalan a Italia “Inestabilidad política francesa Esto plantea riesgos para las políticas populistas y el aumento de los niveles de deuda pública. Esto crea un riesgo de fuga de capitales y volatilidad del mercado”, dijo Lina Komileva, economista jefe de la consultora (g+) Economics. Ulrike Kastens, economista senior del administrador de activos alemán DWS, dijo que sigue confiando en que la situación no se saldrá de control. [during] Tras la crisis de deuda soberana de 2010, el BCE tuvo la opción de intervenir”, dijo, a pesar de las preocupaciones sobre Francia. Pero los economistas coinciden en que el BCE no necesitará intervenir en el mercado de bonos de la zona euro en 2025. Sólo el 19 por ciento considera probable que el banco central utilice una herramienta de compra de bonos de emergencia llamada Instrumento de Protección de Transmisión (TPI) el próximo año. “A pesar de la posibilidad de mayores turbulencias en el mercado de bonos francés, Pero creemos que habrá un listón alto para que el BCE active el TPI”, dijo Bill Diviney, jefe de investigación macro del banco ABN AMRO. Información adicional de Alexander Vladkov en Frankfurt. Visualización de datos por Martin Tang