La lucha mundial por la inflación se está estancando y cayendo en espiral.

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. La lucha global contra la inflación está entrando en una nueva era. Después de una fuerte caída de la presión sobre los precios el año pasado, Los bancos centrales de los países desarrollados también comenzaron a recortar las tasas de interés sobre sus ganancias este verano. Pero lograr que la inflación regrese consistentemente al objetivo del 2 por ciento ha resultado difícil. Cuando se acerca el fin de año Está surgiendo una nueva amenaza inflacionaria. Y la trayectoria futura de las tasas de interés se está volviendo más incierta, informó el miércoles la Reserva Federal. Recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos, pero dio a los operadores una prueba de la realidad con sus pronósticos. Los inversores esperan que las tasas de interés y la inflación se normalicen el próximo año. Sin embargo, las previsiones del comité para 2025 muestran un recorte de las tasas de interés menor que las previsiones. hecho antes de las elecciones estadounidenses. Las estimaciones de inflación también se revisaron al alza. La noticia puso fin al imparable aumento de la inflación del S&P 500 este año. La “última milla” es especialmente problemática para la Reserva Federal. La medida de inflación de la empresa, que es el principal gasto de consumo personal anual de la empresa, ha ido aumentando lentamente. después de caer al 2,6% en junio. Pero el aumento no es demasiado preocupante. Está impulsado por la resiliencia económica y la alta inflación relacionada con la vivienda. que tiende a quedar rezagado con respecto a otros elementos Y actualmente la tasa de interés oficial, que actualmente se sitúa entre el 4,25 y el 4,5 por ciento, sigue siendo bastante limitada. Una preocupación mayor son las posibles nuevas presiones sobre los precios que se avecinan. La victoria electoral de Donald Trump ha cambiado los cálculos de la Reserva Federal. Los elementos clave de su agenda incluyen aranceles a los socios comerciales de Estados Unidos, impuestos más bajos y reducción de la inmigración. Provocará presión inflacionaria. El uso de la incertidumbre por parte del presidente electo es un arma. especialmente en el campo del comercio Esto dificulta saber cómo y en qué medida llevará a cabo sus planes. Riesgo de cierre del gobierno pronto Esto tampoco ayudó, ya que el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, reconoció que los miembros del comité habían comenzado a considerar el impacto de Trump en sus pronósticos. La agenda del presidente electo también sigue las tendencias de otros bancos centrales del Reino Unido. El Banco de Inglaterra dice que la incertidumbre comercial está aumentando «Significativamente», ya que el banco central mantuvo estables las tasas de interés el jueves. Pero la trayectoria de la inflación a corto plazo del Reino Unido se complica aún más por factores internos. Después de caer por debajo del 2 por ciento en septiembre El crecimiento anual de los precios también volvió al 2,6 por ciento en el presupuesto de otoño, que incluyó aumentos de impuestos y un aumento del salario mínimo. Aumentará los costos empresariales. Sin embargo, la debilidad de la actividad empresarial puede compensar la presión sobre los precios. Los datos del mercado laboral de mala calidad también hacen que las tasas sean vagas. El Banco Central Europeo está contrarrestando la tendencia. Su presidenta, Christine Lagarde, estaba de humor esta semana, declarando que los «días más oscuros» de alta inflación quedaron atrás cuando la zona del euro recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos este mes. , y se prevén nuevos recortes para el nuevo año. De hecho, la inflación es baja. Con alrededor del 2 por ciento, el desafío de la eurozona radica en la debilidad más amplia de la economía. Esto podría verse aún más socavado si Trump continúa con su retórica de aumentar los impuestos. viernes pasado El presidente electo ha amenazado a los levitas a través de las redes sociales. Si no pueden comprar grandes cantidades de petróleo y gas estadounidenses. La dirección de la política fiscal también es clara. La inestabilidad política en Francia y Alemania afecta los planes fiscales y de gasto. Aunque los aumentos de las tasas de interés han sido en su mayoría fluidos y consistentes, Pero el ciclo de recortes parece estar marcado por estancamientos y se caracteriza por divergencias. Los banqueros centrales han tenido un crédito considerable por capear la peor inflación global en 2021-22, pero ahora hay algo importante más cerca de casa. Y la incertidumbre y las implicaciones económicas mixtas de Trump 2.0 pesan cada vez más en sus mentes. El trabajo de los banqueros centrales, como Powell más que el de la mayoría, no será más fácil en 2025.