¿Cómo debería Trump fijar los aranceles?

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. El autor es el economista jefe de Centro Internacional de Derecho y Economía y escribe en el blog Economic Forces Donald Trump promete impulsar nuevos aranceles cuando Regresó a la Casa Blanca. Su objetivo declarado es proteger los empleos manufactureros estadounidenses. Pero algunos enfoques lograrán esto de manera más efectiva que otros. Los registros históricos muestran que Aunque los aranceles pueden preservar empleos manufactureros específicos en el corto plazo, Pero las barreras comerciales mal diseñadas destruirán más empleos en las fábricas estadounidenses de los que salvan. Comprender estas compensaciones es importante para los formuladores de políticas que pretenden utilizar los impuestos. Trump dijo que impondría aranceles del 25 por ciento a todas las importaciones de Canadá y México y un 10 por ciento adicional a los productos chinos. Pero la implementación será clave. La clave está en las cadenas de suministro modernas. Las fábricas actuales dependen en gran medida de componentes importados; de hecho, casi el 20 por ciento de las importaciones estadounidenses. Los llamados insumos intermedios que los productores nacionales utilizan para fabricar otros bienes. Los aranceles de Trump de 2018 se aplican principalmente a estos bienes intermedios. Esto cambiará la forma en que los aranceles afectan los empleos. En lugar de un simple intercambio entre trabajadores protegidos y daños a los consumidores Los efectos dominó de los aranceles a la producción de acero muestran los peligros. Si bien esto ha beneficiado a fabricantes estadounidenses como Nucor y US Steel, ha perjudicado al sector manufacturero mucho más grande que utiliza el metal. Desde los equipos de construcción Caterpillar hasta las piezas de automóviles Ford, estas industrias transformadoras emplean a más trabajadores que la producción de acero. Cuando Trump impuso un arancel al acero del 25 por ciento en 2018, el empleo manufacturero cayó en las industrias intensivas en acero. Estas pérdidas de empleos superaron las ganancias en la producción de acero. A veces, los aranceles sobre productos terminados pueden proteger eficazmente los empleos. Pero el éxito requiere un diseño cuidadoso. La industria de las lavadoras es un ejemplo: cuando Estados Unidos impuso aranceles a China por primera vez en 2017, los fabricantes trasladaron la producción a Tailandia y Vietnam. Después de los Estados Unidos No fue hasta 2018, cuando se introdujeron aranceles globales, que Samsung y LG construyeron fábricas en Estados Unidos. Si bien esto, en última instancia, logra el objetivo político de crear empleos en Estados Unidos, requiere protecciones comerciales integrales y conlleva precios más altos para los consumidores. La protección también es posible cuando los productores extranjeros no pueden cambiar fácilmente su producción. Tomemos como ejemplo los semiconductores: construir una nueva fábrica de chips requiere enormes inversiones. Son caros (generalmente entre 10.000 y 20.000 millones de dólares) y su construcción lleva años. En ese caso, los aranceles podrían aumentar el precio de los chips. para proteger a los empleados de Intel, pero esos mismos obstáculos, como la necesidad de enormes inversiones de capital Formación de trabajadores especializados. Red de proveedores compleja También hace que sea más difícil reconstruir rápidamente la producción en el país. La industria automotriz también ha demostrado ser eficaz y resistente a los aranceles. El llamado “impuesto al pollo”, que lleva el nombre del arancel básico avícola, era un impuesto del 25 por ciento sobre las camionetas livianas importadas que se impuso en 1964, lo que ayudó a Ford y General Motors a dominar el mercado de camionetas en Estados Unidos. durante décadas Los aranceles son efectivos porque apuntan a los automóviles prefabricados. no una pieza y porque los fabricantes nacionales pueden ampliar la producción inmediatamente Con el tiempo, empresas como Toyota, Nissan y Honda tuvieron que construir fábricas en Estados Unidos. para evitar impuestos Pero la producción de automóviles modernos es mucho más complicada. Cuando la administración Trump impuso aranceles a las autopartes chinas en 2018, hizo poco para proteger los empleos estadounidenses. Más bien, eleva los costos para los fabricantes de automóviles estadounidenses. que depende de componentes importados Los mayores costos de las materias primas han llevado a un crecimiento más lento de las exportaciones y a la pérdida de empleos en las industrias afectadas. Si el objetivo es apoyar la producción de alto valor Las autoridades deberían centrarse en proteger las industrias avanzadas de Estados Unidos. Ya tengo experiencia El apoyo específico a los fabricantes de semiconductores como Intel o los fabricantes de baterías para vehículos eléctricos puede ayudar a las empresas nacionales a escalar en sectores estratégicos. De lo contrario Los aranceles generalizados sobre materiales básicos como el aluminio generan costos más altos a lo largo de la cadena de suministro de fabricación. Para empresas que quieren planificar con antelación La lección es sencilla: lo que más importa es cómo las nuevas tasas impositivas afectan el estado de resultados. Los aranceles sobre bienes finales afectan principalmente a los ingresos a través de precios más altos o unidades vendidas. Pero los aranceles a las importaciones elevan directamente los costos, reducen los márgenes de ganancia y a menudo obligan a tomar decisiones más difíciles a la hora de trasladar la producción. La fabricación moderna implica complejas cadenas de suministro internacionales. Mientras que los aranceles podrían impedirlo fácilmente, el iPhone no es sólo «Hecho en China», sino que representa una red de fabricación global que incluye la innovación estadounidense y la producción asiática. Los formuladores de políticas deben actualizar su forma de pensar en consecuencia.