¿Cómo utilizar los ahorros europeos?

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Incluso ante el bostezo Falta de inversión en casa, imposibilidad de cargar algún contenido. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Pero como han señalado algunos lectores, ¿Qué tipo de política puede redistribuir estos grandes superávits de cuenta corriente para financiar una mayor inversión en el extranjero? Hay muchos datos sobre la contabilidad del ingreso nacional que no quedan claros hasta que se dedica algún tiempo. Una es que las exportaciones de su economía (aproximadamente, si se suman los ingresos extranjeros netos) equivaldrán al monto de su inversión interna menos los ahorros. Esa es una verdad matemática. que tiene un impacto económico inmediato y tiene un impacto menos inmediato pero importante en la economía política. Esto significa que debería ser físicamente posible construir capital productivo más rápido (es decir, invertir más) sin sacrificar el capital de nadie. Consumo de bienes y servicios. Con suerte y buen criterio. Eso puede aumentar la tasa de crecimiento de su ingreso nacional. En términos de economía política Esto proporciona la respuesta al actual enigma político en la Unión Europea. Casi todo el mundo está de acuerdo con las sugerencias de Draghi de aumentar las inversiones (no, es necesario hacerlas públicas), pero les preocupa cómo se pagará. El sufrimiento era comprensible. Todo político conoce el costo político de quitarle recursos a alguien. Por lo tanto, los ahorros en el extranjero deberían redirigirse al grupo. que en teoría Le permite aumentar su inversión sin desperdiciar ningún recurso. utilizado actualmente en el país Y las cifras son grandes: en los últimos cuatro trimestres de datos disponibles, El superávit actual de la UE representa 500.000 millones de euros, lo que no es una cuestión de proteccionismo de las exportaciones per se. Un pequeño superávit externo podría significar trasladar algunos de los recursos que actualmente producen bienes y servicios para exportación hacia uso interno. Pero debería estar relacionado con el aumento de las importaciones. Para reemplazar algunos de los recursos internos que realmente están disponibles para inversión en lugar de consumo, pero ¿qué se hace? El superávit externo no es una variable de política que se pueda cambiar hacia arriba o hacia abajo. Es el resultado de innumerables decisiones relativas al comercio, el consumo, la inversión, el endeudamiento y los métodos de ahorro personal. Esto significa que se pueden pensar en políticas para cambiar esas políticas (y otras) para lograr el resultado deseado de más ahorro europeo para apoyar la inversión productiva en Europa. Aquí hay una lista preliminar de lo que se me ocurre. Política monetaria Puede intentar impedir las exportaciones directas de capital. Esto puede lograrse promoviendo el endeudamiento interno y financiando la inversión. El gobierno puede pedir prestado más. No hay necesidad de aumentar el déficit. sino establecer un fondo de inversión que recaude capital para el sector privado. O bien, las tasas impositivas pueden reajustarse de manera neutral desde el punto de vista presupuestario para recompensar el aumento de capital para la inversión y penalizar el ahorro. Esto debería redirigir los ahorros hacia la inversión interna y aumentar las importaciones y las actividades internas. Se puede entrar en territorio de represión financiera y ahorrar más directamente en impuestos en el extranjero que los ahorros mantenidos en la UE. Política fiscal y monetaria Podemos “prender fuego a la economía” aumentando la demanda agregada. Esto reduce la balanza externa de dos maneras: aumentando las importaciones; y aumentando los incentivos para invertir en el país a través de expectativas más optimistas sobre las ventas de productos de las empresas que deciden expandirse. Esos cambios en sí mismos atraerían recursos hacia la UE al reducir la brecha de ahorro de inversión. Si invierte más o ahorra menos (es decir, gasta más) depende de los detalles de su paquete de póliza. Política regulatoria Aquí es donde encajan los mercados de capital bien capacitados y la agenda de la unión bancaria. La premisa (sin duda correcta) de ambos casos es que siguen existiendo fricciones transfronterizas en torno a los préstamos bancarios y la inversión en valores. Aunque el mercado único de la UE está lejos de ser único. Es lógico que algunos flujos de inversión regresarían a la UE si se eliminaran estos conflictos. Estas agendas son importantes (Klarna es el último ejemplo de cómo los ahorros de Europa no pueden encontrar una manera de financiar a las empresas nacionales que quieren salir a bolsa a gran escala), pero no son las únicas medidas regulatorias que pueden afectar los superávits externos. Otros incluyen medidas para apoyar la facturación en euros para el comercio con países fuera de la UE. Esto da algunas razones para acumular ahorros en dólares estadounidenses en lugar de euros. (para lograr los máximos resultados Incluir permanentemente el endeudamiento general de la UE. garantizar que los mercados financieros tengan un gran número de activos subyacentes denominados en euros) política sectorial Esta es una combinación de lo anterior. Pero hay un enfoque especial en los sectores que impulsan las exportaciones de capital. Como el cuadro a continuación El superávit externo de la eurozona es similar al superávit de ahorro interno del sector privado. Porque el sector gubernamental está en un estado de déficit. Es comprensible que el sector doméstico sea la salvación. porque la gente es vieja y la familia quiere acumular riqueza Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexión a Internet o la configuración del navegador. Pero ¿por qué deberíamos querer que el sector empresarial tenga superávit, es decir, que invierta menos de lo que ahorra? Al final Empresas privadas que no son instituciones financieras En una economía capitalista son fundamentalmente quienes toman las decisiones quienes crean el capital productivo. Y si les va bien, deberían recaudar fondos de otros sectores para hacerlo. En un sistema económico dinámico En otras palabras Esperamos que el sector tenga un déficit pequeño y permanente. Esto se debe a que el capital debe ser atraído continuamente. Invierta y crezca para que la deuda se siga pagando fácilmente. Por lo tanto, el despliegue exitoso del actual superávit externo debería significar transformar el sector empresarial europeo de ahorrador macroeconómico a prestatario-inversionista macroeconómico (denominado “prestatario” en el sentido más amplio, “prestatario”). Es mejor obtener capital con capital que con capital. financiación de la deuda.) Probablemente pensemos en reformas de la política fiscal (como penalizar las ganancias retenidas y la redistribución). y también proporcionar recompensas de inversión reales «deducciones anticipadas», etc.) y políticas regulatorias. (cambiar las normas contables y la adecuación del capital de los bancos, etc. para promover los préstamos a (las empresas de inversión se expanden), pero también influye el desplazamiento de la inversión privada en producción con gasto fiscal o instrumentos monetarios (como tasas por debajo del objetivo para los préstamos bancarios para nuevo capital). Lo que he hecho anteriormente es establecer algunas direcciones preliminares en mi búsqueda de una política técnica. Soluciones que funcionarán Aquellos que estén más cerca de las raíces de la formulación de políticas tendrán más detalles y sin duda generarán ideas diferentes y mejores. Pero también hay cuestiones políticas que considerar. Dos dimensiones son extremadamente importantes. Un nivel es el nivel en el que se gestionan los instrumentos técnicos de política. Muchas de las opciones anteriores están en manos de los gobiernos nacionales y no de las instituciones de la UE. Pero la UE puede ayudar implementando una legislación a nivel de bloque que aliente a los gobiernos nacionales a actuar. Otra dimensión es la relación europea de Donald Trump con Estados Unidos, a pesar de que se ha declarado que no le agrada la falta de balanza comercial bilateral. Pero Trump puede no recibir con agrado una política que castigue los flujos de capital de la UE hacia Estados Unidos. Por otro lado, el programa general de políticas destinadas a reducir el superávit de la UE es algo que debería venderse a la Casa Blanca. Porque esto también podría beneficiar a la UE. Así que sin perder más tiempo, lee más “IA física”. Cambiando de robots Pero los robots todavía no son tan buenos como los humanos a la hora de realizar algunas de las tareas de almacén más difíciles. Nate Silver defiende las elecciones estadounidenses. Pero en mi opinión No distingue entre error de muestreo normal (“margen de error”) y sesgo absoluto. o errores sistemáticos en una dirección Cuando los errores son relativos entre estados, como demostró para todos los estados indecisos. Que las encuestas subestimaran el porcentaje de votos de Donald Trump en aproximadamente 2,5 puntos, en promedio, no fue un error de muestreo. Pero es un problema mucho peor. Así que mantengo mi opinión anterior de que las elecciones se equivocaron al ver ese fervor a pesar de que no es asi Las estadísticas oficiales del mercado laboral del Reino Unido son profundamente erróneas. ¿Y si la nueva reactivación de la fundación soluciona correctamente el problema? El empleo aumentará. y el desempleo y la inactividad. Más bajo de lo que pensábamos China está derrotando a Estados Unidos. En la lucha por los intereses de América Latina, mi colega Michael le escribe el boletín recomendado por Chris Giles sobre los bancos centrales: consejos esenciales sobre el dinero. tasa de interés Tasa de inflación y lo que piensa el banco central Regístrese aquí Unhedged: Robert Armstrong analiza las tendencias más importantes del mercado. y discutir cómo las mejores mentes de Wall Street están respondiendo a esas tendencias. Regístrate aquí