¿Los aranceles mejoran la balanza comercial? ¿Han disminuido las importaciones? ¿Están aumentando las exportaciones agrícolas?

Respuesta: No. No. No. Figura 1: Exportaciones netas en bn.Ch.2017$ SAAR (azul, nivel izquierdo), enumeradas como porcentaje del PIB (tan, nivel derecho, NBER determina la fecha de las condiciones económicas desde la regresión). pico a valle en gris Fuente: BEA, NBER y cálculos del autor. No solo las exportaciones netas disminuyeron en volumen al final de Trump 1.0, sino que también disminuyó la participación de las exportaciones netas en el PIB. Figura 2: Importaciones excepto petróleo (azul, nivel izquierdo) y alimentos agrícolas. Alimentos y bebidas para mascotas (tostado, nivel derecho) en bn.Ch.2017$ SAAR NBER fecha el pico de la recesión hasta el mínimo en gris Fuente: BEA, NBER Las exportaciones agrícolas estaban bajas antes de la pandemia. Y solo aumentó durante el auge agrícola pospandémico. Las importaciones de bienes, excluido el petróleo, aumentaron a finales de Trump 1.0. Esto puede parecer sorprendente si uno se centra en cambiar los gastos tributarios. y pensar que los países extranjeros no tomarán represalias contra las exportaciones estadounidenses Esto último siempre me ha parecido una tontería. En el pasado, es importante recordar eso con estilo. Mundell-Fleming Bajo un tipo de cambio flotante El tipo de cambio tenderá a fortalecerse. Esto ayudará a compensar el impacto de los cambios en los gastos en algunas partes. (Incluso ignorando las represalias dirigidas a las exportaciones estadounidenses). Además, si la incertidumbre en materia de política económica aumenta junto con la guerra comercial, Podemos esperar que el dólar se fortalezca aún más. Es probable que esto impulse un aumento de las importaciones.