¿Impacto económico y crecimiento bajo Harris o Trump?

Leer en Español Elecciones Presidenciales de EE.UU. El próximo 5 de noviembre podría considerarse un cambio importante tanto en la economía nacional como en la internacional. La actual vicepresidenta Kamala Harris y el candidato republicano Donald Trump han ofrecido propuestas políticas marcadamente contradictorias. En la encuesta de mediados de octubre Preguntamos a 17 de nuestros analistas expertos qué piensan de la economía bajo Harris y Trump. Esta es su respuesta. Indicadores económicos clave en juego para el crecimiento del PIB Elecciones 2024 Aproximadamente dos tercios de nuestros analistas esperan un crecimiento del PIB real de Estados Unidos. será en promedio más alto bajo Harris que bajo su rival republicano Donald Trump. Esto se debe a que la propuesta de Trump de aumentar los aranceles sobre las importaciones chinas al 60% establece un arancel base para otras importaciones del 10% al 20% y una inmigración limitada. Los aumentos de impuestos aumentarán los costos para las empresas y los consumidores estadounidenses. Mientras tanto, las medidas enérgicas contra la inmigración limitarán la oferta laboral. Por lo tanto, ambas políticas tienen un crecimiento negativo. Aunque McDonald’s Trump también ofreció extender los recortes de impuestos de 2017 que expiran el próximo año. Recortes de impuestos adicionales y puede impulsar la desregulación en algunos sectores. Pero es poco probable que los impactos positivos de estas medidas sobre el crecimiento compensen los impactos negativos de los aumentos de impuestos. y menor migración Mientras tanto, Kamala Harris propone aumentos de impuestos para las corporaciones y los ricos. Menor carga fiscal para las clases media y baja y más gasto social. En este sentido, sus políticas económicas no marcan la salida de Joe de la presidencia. Biden a lo grande Inflación y tasas de interés El 82% de los encuestados que encuestamos esperan que la tasa de inflación promedio sea más alta bajo Donald Trump que bajo Kamala Harris. Esto se debe a los aumentos arancelarios de Trump que encarecen las importaciones. Sus restricciones de inmigración obstaculizaron la oferta laboral. y sus recortes de impuestos para apoyar la demanda interna y calentar la economía. Esto debería ayudar a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés más altas bajo la administración Trump que bajo la administración Harris. Esto se debe a que el banco central está tratando de controlar las presiones sobre los precios. Como se mencionó En el pasado Donald Trump critica las altas tasas de interés y acusó a la Reserva Federal de no hacer lo suficiente para estimular la economía. Si es elegido También existe la posibilidad de que lleve esta retórica un paso más allá y trate de reducir la independencia de la Reserva Federal nombrando miembros de la junta directiva que estén políticamente alineados con él. Este escenario de pérdida de la independencia de la Reserva Federal podría resultar en tasas de interés más bajas que bajo la administración Harris. Comercio y relaciones globales La mayoría de los analistas que encuestamos esperan que Trump aplique aranceles más altos a las importaciones tanto de China como de todo el mundo. Sin embargo, existe una buena posibilidad de que los aumentos de aranceles que eventualmente entrarán en vigor no las incluyan. los que Trump promocionó en su campaña. como resultado de negociaciones entre Estados Unidos y países extranjeros. Bajo Harris La política comercial será menos controvertida. Y es poco probable que veamos un gran aumento general de los aranceles. Sin embargo, su administración continuará los esfuerzos del presidente Biden para promover la fabricación nacional. y hacer que la cadena de suministro sea más segura. Al mismo tiempo, gradualmente Aumentar las restricciones comerciales y tecnológicas a China. Por esta razón, aunque Harris es menos proteccionista que Trump, Pero difícilmente podía apoyar el libre comercio. Esta es una idea que no es popular en los Estados Unidos. En los últimos años Deuda pública y déficit fiscal deuda pública estadounidense Se espera que este año sea del 122% del PIB, mientras que se espera que el déficit fiscal federal supere el 6% del PIB, el mayor del G7. Ninguno de los candidatos ha ofrecido planes serios para reducir la deuda y los déficits o crearlos. una prioridad política. Aproximadamente tres cuartas partes de los analistas que encuestamos esperan que el déficit fiscal sea mayor bajo la presidencia de Trump que bajo la presidencia de Harris. Esto se debe a las propuestas de Trump de reducir la carga fiscal combinadas con un gasto de defensa potencialmente mayor bajo su liderazgo. Esto compensa fácilmente los ingresos fiscales adicionales. Comité sobre un Presupuesto Federal Responsable de los Estados Unidos Se estima que el proyecto de Trump añadirá casi 8 billones de dólares a la deuda nacional. El plan de Kamala La medida de Harris de aumentar el gasto social y los créditos fiscales para las personas de bajos ingresos se ha visto compensada, al menos parcialmente, por mayores impuestos a las empresas y a los ricos. Sin embargo, es probable que el déficit fiscal se mantenga como la cifra más grande en el grupo del G7 bajo la presidencia del Primer Ministro. oficina. El comité encontró que Harris agregó más de 4 billones de dólares a la deuda nacional. Sigue siendo una gran suma de dinero. Aunque el gobierno de EE.UU. podrán pagar sus deudas y el apetito del mercado por los tesoros estadounidenses. Debería seguir respaldando grandes déficits fiscales. El aumento de los costos del servicio de la deuda podría provocar un aumento de otros gastos, lo que requeriría la aprobación periódica del Congreso. Elevar el techo de la deuda agregaría riesgos adicionales. Si es posible, el control del Congreso se divide entre demócratas y republicanos. Acordar elevar el techo de la deuda puede resultar especialmente difícil. No hacerlo durante varios meses después de que el techo de deuda sea vinculante El gobierno no podrá cumplir con sus obligaciones de gasto. Esto da como resultado el incumplimiento de los pagos de la deuda y/o el corte de los servicios públicos. Actualmente, el techo de deuda está suspendido hasta enero de 2025. Tipos de cambio Suponiendo que las tasas de interés sean más altas bajo Trump que bajo Harris, probablemente aumentaría el valor del dólar estadounidense bajo la presidencia de Trump al hacer más probable la inversión en activos estadounidenses. ser mas atractivo Como ya se mencionó Trump también ha criticado la fortaleza pasada del dólar. Esto crea el riesgo de que intente devaluar el dólar de alguna forma interfiriendo en los mercados de divisas. o obligando a los aliados internacionales a vender dólares. la eficacia de cualquier esfuerzo Cualquier intento de ejercer presión sobre el dólar es cuestionable. y puede causar una importante incertidumbre en el mercado. Mercado de Valores Aunque predecir la evolución del mercado de valores es notoriamente difícil, Pero los recortes de impuestos y el ligero enfoque regulatorio propuestos por Trump Se recomienda que el mercado de valores estadounidense Este año, que ya ha aumentado más del 20%, puede ser más eficaz en general. fuertemente en los próximos años Sin embargo, esto podría cambiar si las políticas comerciales y de inmigración proteccionistas de Trump comienzan a causar perturbaciones importantes en la economía. Los diferentes sectores mostrarán resultados diferentes bajo el gobierno de Trump. Bajo cada candidato, por ejemplo, una victoria de Trump es un buen augurio para las acciones de energía y defensa. Si bien una victoria de Harris apoyaría a las empresas Sobre energías renovables y política fiscal: diferencias clave entre Trump y Harris Ambos candidatos hicieron varias promesas financieras en sus campañas. Esto a veces sucede accidentalmente o carece de detalles. A continuación se detallan los aspectos más destacados del plan de cada candidato. Plan fiscal de Donald Trump: Ampliación de las disposiciones de la TCJA: Trump apoya la extensión de todos los recortes de impuestos personales de la TCJA (Ley de Empleos y Reducción de Impuestos), que expiran en 2025. Esto mantendrá la tasa del impuesto sobre la renta más baja. Ampliación de la deducción estándar y exención de impuestos inmobiliarios más altos. No describió medidas específicas para compensar los costos de estas extensiones. Esto podría aumentar significativamente el déficit del país. Política fiscal corporativa: Trump propone reducir la tasa del impuesto corporativo del 21% al 15% para la fabricación nacional. Otras medidas fiscales: Trump planteó ideas para eximir de impuestos las propinas, incluido el fin de la tributación de los beneficios del Seguro Social y el pago de horas extras. Entre otras medidas, los aranceles: Trump ha propuesto un arancel del 60,0% a las importaciones procedentes de China y del 10,0% al 20,0% a las importaciones procedentes del resto del mundo. Plan fiscal Kamala Harris: Extensión selectiva de TCJA: Harris apoya la ampliación de los beneficios de TCJA para familias de clase media. con ingresos inferiores a 400.000 dólares estadounidenses por persona o 450.000 dólares estadounidenses para parejas En cambio, propone dejar que expiren las exenciones fiscales para las personas con mayores ingresos. Para estos grupos de mayores ingresos La tasa impositiva máxima sobre la renta aumentaría del 37,0% al 39,6% Impuesto corporativo y sobre el patrimonio: Harris busca aumentar la tasa impositiva corporativa del 21,0% al 28,0%. Además, propone gravar las ganancias de capital a largo plazo en la tasa más alta de. El 28,0% es para personas que ganan más de 1 millón de dólares. Créditos fiscales ampliados: una característica clave del plan de Harris es ampliar los créditos fiscales para brindar alivio a las familias. Propone aumentar el crédito tributario por hijos a $3,600 para niños menores de 6 años y un crédito de $6,000 para recién nacidos. Otras propuestas incluyen aumentar el crédito tributario para trabajadores sin hijos. y ampliar el crédito fiscal para la vivienda para hacerlo más accesible a los propietarios. Impuesto sobre el patrimonio: Harris apoya un impuesto mínimo del 25,0% sobre las ganancias de capital no realizadas para personas con un patrimonio neto superior a 100 millones de dólares. ¿El impacto económico a largo plazo de una presidencia de Trump o Harris? Una victoria de Harris marcaría el status quo de la economía global: Estados Unidos seguirá interactuando con sus socios internacionales. y continúa aplicando un enfoque multilateral a la política exterior. La lucha global contra el cambio climático continuará. Incluso si es más lento de lo que muchos científicos han presionado. La política comercial global será más proteccionista que en las décadas de 2000 y 2010, y es probable que las relaciones entre China y Occidente sigan deteriorándose. Pero las relaciones comerciales no se detendrán repentinamente. De lo contrario Una presidencia de Trump podría conducir a un reordenamiento dramático de la economía global. Si Trump aumenta los impuestos tan alto como amenaza Esto podría dar lugar a aranceles de represalia en todo el mundo. perturbando significativamente el comercio mundial Además de la interconexión económica y geopolítica, Estados Unidos puede retirarse de los conflictos extranjeros. Al poner a Rusia y China en riesgo por reclamos territoriales en Europa del Este y Taiwán, respectivamente, la lucha contra el cambio climático sufrirá un importante revés. Esto se debe a que la financiación para la energía verde disminuirá. y la independencia de las instituciones estadounidenses podría verse socavada. Si el gobierno consolida estas instituciones con leales a Trump. Perspectivas de los panelistas expertos sobre el impacto económico de las elecciones de 2024 “Una victoria de Trump puede obligar a una reevaluación más significativa de las perspectivas de inflación basada en las obligaciones tributarias. y puede que la Reserva Federal deje de aplicar medidas de flexibilización antes de tiempo. Además, Trump desafía la independencia de la Reserva Federal Alentando al presidente a desempeñar un papel más importante en la política del banco central. Esto puede intensificar la incertidumbre sobre la inflación y las tasas de interés. Si regresa al cargo”, dijo Dennis Shen, presidente del Consejo Macroeconómico del Grupo Scope, “adoptar una línea dura respecto de la inmigración ilegal (Las deportaciones masivas) reducirían la producción potencial de la economía estadounidense. y crea una fuente adicional de inflación”, dijo Klaus-Jürgen Gern, investigador del Instituto Kiel. “La propuesta de recorte de impuestos de Trump es mayor que la propuesta de Harris. Y su plataforma no tiene medidas. Para aumentar los ingresos además de los impuestos. “Ninguno de los candidatos ha propuesto nada significativo en términos de recortes de gasto”, dijo Francis Généreux, economista principal de Desjardins. “Los aranceles bajo Trump inicialmente limitarán el PIB con el objetivo de impulsar la industria nacional. Las actividades bajo Kamala darán como resultado un PIB positivo inicialmente. Bajo un estímulo de gasto continuo Pero las políticas de la izquierda tienen su origen en obstaculizar el potencial de inversión a mediano plazo. Y eso pone bajo presión los niveles de deuda y las calificaciones crediticias. […] principalmente [fiscal] Déficit bloqueado [due to] compromiso continuo No creo que ninguna administración pueda reducir el gasto en defensa. Es el único rubro con cierto nivel de gasto discrecional”. MAPFRE Economics “Es probable que Trump reafirme la credibilidad de su amenaza de aranceles a las importaciones imponiendo rápidamente aranceles cercanos a los niveles propuestos anteriormente. Más aranceles de represalia por parte de China y una renegociación podrían resultar en reducciones arancelarias significativas. Aunque probablemente será más alto que el actual”, dijo Roland Metzenmacher, economista del BayernLB. “Eso es lo que esperamos. [Trump’s] El asesor le impediría cumplir con el arancel del 60% a todas las importaciones procedentes de China. Pero esperamos aranceles adicionales sobre la mayoría de los productos chinos en los próximos años, incluso si no reducen el déficit comercial. Al igual que los aranceles adicionales sobre los productos chinos, esta amenaza [of a blanket global tariff] Es probable que conduzca a algunas negociaciones y acuerdos con los socios comerciales más importantes. Aún se aplican tarifas adicionales o más altas. Pero no en todos los países y categorías de productos”, afirma el economista jefe de ZKB, Martin Weder.