Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. Se intensificará la venta de moneda brasileña Eso es a menos que el banco central del país aumente las medidas de emergencia y el gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva implemente reformas fiscales. Advierten inversores y analistas El real brasileño ha bajado casi un 2% sólo esta semana. El martes alcanzó un mínimo histórico de 6,21 frente al dólar. La intervención cambiaria del banco central del país, Banco Central do Brasil (BCB), vendió más de 3.000 millones de dólares en operaciones consecutivas el martes. Este fue el tercer día consecutivo de incursiones en los mercados de divisas mientras las autoridades intentaban brindar apoyo. Enfrentamiento real: los bancos centrales vendieron casi 6 mil millones de dólares esta semana. Según cálculos del Financial Times basados en divulgaciones del BCB, esas fuertes ventas en dólares obstaculizaron las mayores ventas en realidad. El miércoles cotizaba a alrededor de 6,16 frente al dólar estadounidense. Pero los inversores argumentan que se necesitan medidas más enérgicas para aliviar las preocupaciones sobre las finanzas públicas de la economía más grande de América Latina. La liquidación crea un momento delicado para la administración izquierdista de Lula, que está tratando de impulsar el ahorro de costos después de que las políticas fiscales y de gasto provocaron oposición en el mundo empresarial. “El mercado está muy preocupado por [Brazil’s] fiscal y especialmente la respuesta del gobierno a esto”, dijo Eduardo Cohn, gerente de cartera de Heritage Capital Partners en São Paulo. “La única manera que tiene el mercado de captar la atención del gobierno es a través de [exchange rate]“Si bien las monedas de los mercados emergentes han tenido dificultades en general desde Donald Trump Trump gana las elecciones estadounidenses mes pasado Los inversores dicen que los problemas de la moneda real se deben en gran medida a las preocupaciones sobre el aumento del gasto público y los niveles de deuda bajo el gobierno de Lula. Las medidas de estímulo económico son beneficiosas para el crecimiento. Pero también contribuye a una mayor inflación. Y plantea interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal. La caída real de esta semana lo redujo al 21% año tras año. Eso lo convierte en el de peor desempeño este año en el ampliamente seguido índice de divisas de mercados emergentes de JPMorgan. El índice bursátil de referencia Bovespa de Brasil ha bajado un 27% en términos de dólares estadounidenses este año. Eso, en comparación con una ganancia del 7% para el indicador amplio de mercados emergentes de MSCI, los datos de FactSet muestran que el BCB está tratando de aliviar las preocupaciones de los inversores y contrarrestar las presiones inflacionarias aumentando los costos de endeudamiento. El banco elevó su tasa de interés clave en más de lo esperado en 1 punto porcentual la semana pasada. Esto lleva el índice de referencia Selic al 12,25 por ciento. Las autoridades han señalado un nuevo aumento del mismo tamaño en las próximas dos reuniones de fijación de tasas del banco en 2025. Las tasas más altas pueden ayudar a proteger los valores reales para atraer inversores extranjeros. Pero también frenarían la demanda en la economía brasileña de 2,2 billones de dólares. dijo el economista “Tendrán que infligir dolor económico para desacelerar la economía. Y luego intentar bajar las tasas en 2026”, dijo Mark McCormick, jefe de estrategia de divisas y mercados emergentes de TD Securities. “Tiene que haber una sensación de urgencia porque tienen que proteger la moneda ahora mismo”, dijo Ed Al-Hussainy. El analista senior de tasas de interés de Columbia Threadneedle Investments se hizo eco de este sentimiento y dijo: «La solución a corto plazo es aumentar las tasas de interés de manera más agresiva». “Pero ni siquiera eso es suficiente: ninguna solución sostenible. Es necesario que haya alguna forma de compromiso creíble para reducir el déficit”. El déficit fiscal declarado de Brasil es cercano al 10 por ciento del PIB, lo que, según los economistas tradicionales, corre el riesgo de llevar la deuda pública a niveles insostenibles. La promesa del gobierno de izquierda el mes pasado de encontrar 70.000 millones de reales en recortes de gastos para cumplir sus propios objetivos presupuestarios. No logró calmar a los comerciantes. Paul McNamara, director de inversiones de GAM Investment Management, dijo que los niveles de deuda del país estaban en un nivel alto. Pero no es peligroso. Añadió que todo el endeudamiento de Brasil fue Sin embargo, dijo, «el problema es que Brasil paga tasas de interés reales muy altas por sus préstamos, pero los países del G7 no. El nivel de deuda sostenible de Brasil siempre será ligeramente menor. El plan de ajuste de las finanzas del gobierno sigue siendo incierto». Esto se debe a que muchas propuestas requieren la aprobación del Congreso. Tomando un descanso después de esta semana, Lula participa directamente en las negociaciones con la alianza. Pero ha estado fuera de Brasilia desde que fue sometido a una cirugía de emergencia para extirpar una hemorragia cerebral la semana pasada. Se espera que regrese a la capital el jueves. El líder izquierdista de 79 años, que gobernó el país de 2003 a 2011, regresó al poder el año pasado con la promesa de impulsar los programas de bienestar y las obras públicas. La próxima reunión de política monetaria del BCB está prevista para finales de enero. Mientras tanto, McCormick dijo que los responsables de la formulación de políticas pueden hacerlo. Al-Hussainy dijo que «están aumentando las posibilidades» de que el banco central lo haga. Subir tarifas antes de la próxima reunión con medidas especiales. «Esa es probablemente la forma más confiable en que un banco central puede intervenir y sacudir al mercado para estabilizar la moneda», informó adicionalmente Beatriz Langella.
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