Tasa de inflación, PIB y resultados de las reformas

Leer en español Una descripción general de la situación económica de Argentina bajo Milei Desde que asumió el cargo en diciembre de 2023, Javier Milei se ha embarcado en una terapia de choque para remodelar la economía de Argentina. Milei también ha heredado una situación poco envidiable. Con una inflación superior al 100%, déficits fiscales enormes y el PIB ya cayendo antes de que asumiera el cargo. A continuación se muestra una instantánea de cómo se desempeñó la economía de Argentina bajo Javier Milei durante su primer año en el cargo: El crecimiento del PIB de Argentina tuvo una tendencia a la baja año tras año por sexto trimestre consecutivo 3 2024 Sin embargo, debido a fuertes recortes en el gasto público, la economía está. Es probable que se recupere trimestre a trimestre después de tres contracciones consecutivas. que fue causado por la recesión económica Gracias al aumento de los salarios reales Préstamos más sólidos y el impacto positivo de las reformas de liberalización aprobadas desde que Mili asumió el cargo. Tasa de inflación interanual La inflación cayó por sexto mes consecutivo en octubre. También en octubre La inflación intermensual cayó al 2,7%, muy lejos del máximo del 25,5% alcanzado en diciembre de 2023. La caída de la inflación coincidió con una recuperación de los salarios reales. Esto tiene un efecto positivo en el gasto de los consumidores. Equilibrio fiscal: este año el gobierno tuvo un superávit fiscal todos los meses. excepto julio Este es un mes en el que hay déficit debido a los intereses de los préstamos y al pago de bonificaciones salariales. Esto marca una ruptura con el precipitado déficit de la administración anterior. Se trata de un déficit que aumentará significativamente en 2023 debido a la distribución del presupuesto preelectoral. tasa de interés El banco central ha recortado su tasa de interés oficial en un 98,0 por ciento desde que Mili asumió el cargo. Aunque la tasa del 35,00% sigue siendo la tasa más alta del mundo. Las tasas de interés más bajas aumentan el crédito a la economía. El crédito al sector privado se triplicó con creces en lo que va del año en septiembre. Tipo de cambio El gobierno de Milei permite que la moneda oficial se deprecie aproximadamente un 2% mensual frente al dólar estadounidense. Después de una sola gran devaluación en diciembre pasado. Porque la inflación está por encima del 2% según sus términos. Por tanto, la moneda se fortalece en términos reales. Esto se debe a que con el mismo dólar se pueden comprar menos productos argentinos. Mientras tanto La diferencia entre los tipos oficiales y los principales paralelos se redujo drásticamente a poco más del 10% a finales de noviembre, pese a las revisiones bizantinas de los tipos y las restricciones sobre varias monedas. Sigue siendo un trabajo excepcional para la administración. Importantes políticas económicas implementadas por Javier Milei, aunque el partido La Libertad Avanza de Milei tiene solo un pequeño representante parlamentario. Pero el presidente logró aprobar varias reformas durante su primer año en el cargo. Principalmente aprobó dos proyectos de ley importantes: la “Ley Base” y, previamente, el “Decreto de Necesidad y Urgencia” A continuación se presenta un panorama de las medidas aprobadas: Desregulación y Liberalización de Mercados. Las autoridades han relajado las leyes de alquiler para aumentar la oferta de propiedades en alquiler. y ajustar las reglas laborales para beneficiar a los empleadores a fin de hacer el mercado laboral menos rígido. Las autoridades también han creado espacio para la privatización de empresas estatales. incluida la aerolínea nacional Aerolíneas Argentinas, la reforma tributaria y los cambios en la política fiscal. El gobierno ha implementado un nuevo Régimen de Incentivos a la Inversión (RIGI), que incluye concesiones fiscales y legales a empresas que realizan grandes inversiones en sectores económicos estratégicos como la energía, las materias primas y la tecnología. El gobierno también ha eliminado impuestos clave a las importaciones. Reducir drásticamente el gasto público. y anunció una amnistía fiscal que supuestamente recaudó 18.000 millones de dólares a finales de octubre. Ajuste de la política monetaria Los cambios de política más notables de los bancos centrales Además de recortar la tasa de interés clave en un 98,0 por ciento, también puso fin abruptamente a la financiación del déficit fiscal. Esta era una práctica común durante la administración anterior. Esto ha ayudado a reducir la oferta monetaria y, a su vez, la inflación. Impacto de las políticas de Milei en la pobreza y la desigualdad Si bien las políticas de Milei fueron exitosas en algunos aspectos (ayudaron a controlar la inflación e impulsar el crédito, por ejemplo), también tuvieron un lado oscuro. La tasa de pobreza aumentó del 42% al 53% en la segunda mitad de 2023, y la desigualdad aumentó. Los salarios de los trabajadores asalariados han aumentado mucho más rápido que los del sector informal. Hasta ahora, los índices de aprobación del presidente se han mantenido buenos a pesar de estos desafíos. Pero puede que no dure si las condiciones económicas no mejoran significativamente pronto. Apoyo de las instituciones financieras globales Argentina tiene un programa de financiamiento conjunto con el Fondo Monetario Internacional (FMI) Hasta ahora se han desembolsado más de 40 mil millones de dólares en virtud de este acuerdo. Este año se han asignado más de 5 mil millones de dólares. Esto se debe al compromiso de Milei con la disciplina fiscal y la reforma estructural. El gobierno está negociando un nuevo acuerdo con el FMI, con financiación clave para aumentar las reservas del banco central y endurecer los controles de capital. (conocido localmente como «cepo») Elección de Donald Trump como Presidente de los Estados Unidos. Esto se considera una buena noticia. Los vínculos políticos de Trump con Miley podrían acelerar las negociaciones de Argentina con el FMI y, en última instancia, conducir a un paquete de apoyo más generoso que el que fue el caso bajo una administración demócrata. Perspectivas de largo plazo para la economía argentina Después de contraerse por segundo año consecutivo en 2024, nuestro consenso es que la economía se recuperará en 2025 y crecerá por encima del promedio latinoamericano. Los panelistas se mostraron más optimistas sobre las tendencias de los últimos meses. Esto se debió a fuertes avances en las reformas y a una inflación inferior a la esperada. Nuestro consenso sobre el crecimiento del PIB para 2025 ha aumentado 0,5 puntos porcentuales desde mediados de este año. Tanto el sector industrial como el de servicios deberían recuperarse en 2025 a medida que la tasa de inflación de Argentina siga cayendo. El crédito sigue fuerte y un mejor entorno empresarial Dicho esto, el crecimiento agrícola se desacelerará después de la cosecha de 2024 debido a las mejores condiciones climáticas. Además, la inversión será limitada en el futuro debido a la falta de claridad sobre el levantamiento de los controles de capital y la forma del futuro sistema monetario. Es probable que los controles de capital sigan vigentes hasta después de las elecciones intermedias de 2025, mientras Mili intenta evitar que se desencadene cualquier inestabilidad económica. Eso podría perjudicar las perspectivas de su partido. Después de 2025, la tasa de crecimiento económico de Argentina probablemente disminuirá, pero se mantendrá por encima del promedio regional. El país tiene una gran promesa económica: tiene algunas de las mayores reservas de litio y gas del mundo. y tiene un enorme potencial de energía renovable. Si continúa por el camino de la felicidad fiscal y la liberalización económica marcado por la actual administración. El nivel de vida mejorará enormemente en el futuro. Dicho esto, hay riesgos por delante. Lo más importante es que la tendencia es poner fin al actual desorden cambiario. Esto llevó al colapso de la moneda. Luego hubo una oposición creciente de grupos políticos y sociales. Esto tendrá más espacio para crecer si la economía no se recupera y podría poner a prueba la sostenibilidad de las reformas económicas de Milei. Las condiciones climáticas extremas también son un problema, con una caída de la producción agrícola del 24% en 2023 debido a la sequía, por ejemplo. y finalmente También se produciría un retorno al despilfarro fiscal y a la inflación si el movimiento peronista gana las elecciones generales en 2027. En resumen, en esta etapa todavía serán necesarios inversores valientes para centrarse en el futuro económico de Argentina. Información de nuestros analistas Analista de EIU comenta sobre política fiscal: “Para intentar controlar el gasto. El gobierno ha anunciado nuevas reglas fiscales en el Presupuesto 2025; La regla establece que el superávit fiscal primario debe ser igual a los pagos del servicio de la deuda para alcanzar el equilibrio fiscal general. Si el equilibrio fiscal está en riesgo El gobierno recortará el gasto discrecional. En línea con las opiniones liberales del gobierno de Milei, el gobierno dijo que no utilizaría la política fiscal como herramienta anticíclica. Esperamos que el gobierno mantenga el equilibrio fiscal general en 2025, lo que mantendrá el gasto limitado. Pero también refleja una mayor recaudación de ingresos en medio de una fuerte recuperación económica. Esperamos que una política fiscal estricta y el crecimiento del PIB hagan que la relación deuda pública/PIB caiga del 80,4% del PIB en 2024 al 62,9% del PIB en 2029”, dijeron analistas de Itaú Unibanco. La inflación caerá en 2024 y 2025. Actualmente. pronosticó una inflación para 2024 del 120% a finales de año, frente al 125% en el escenario anterior, para 2025. Vemos una inflación del 35%, frente al 45% del escenario anterior. En nuestra opinión La estrategia del gobierno para asegurar financiamiento denominado en dólares para pagar la deuda que vence en 2025 le permitirá mantener su política de congelar la recopilación de datos hasta el próximo año. El objetivo es acelerar el proceso de desinflación. Además, el menor apetito por el riesgo país podría llevar al gobierno a regresar a los mercados internacionales el próximo año”. Sobre los tipos de cambio, Sergio Armella de Goldman Sachs dijo: “El presidente Milei dijo que si la inflación se mantiene estable durante otros dos meses, El cálculo de la depreciación del tipo de cambio se reducirá al 1% desde el 2% que se mantiene desde enero. En nuestra opinión El último recorte de tipos de interés al 35% por parte del banco central Esto, sumado a la desaceleración en la recopilación de datos cambiarios, sugiere que es probable que los controles de capital se mantengan vigentes por algún tiempo. En nuestra evaluación La moneda ha avanzado hacia la sobrevaluación y una política monetaria más estricta. Y se necesita un sistema de tipo de cambio más flexible para anclar la economía”.