El mercado tendrá que acostumbrarse a la mentalidad mercantilista de Trump.

Desbloquee el boletín gratuito White House Watch. Su guía sobre lo que significan las elecciones estadounidenses de 2024 para Washington y el mundo. hace unos meses Cené con algunos de los líderes empresariales de Canadá y con Robert Lighthizer, asesor comercial clave del próximo presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Esperaba una comida ligera; los líderes canadienses tienden a ser tan educados que una vez un político de alto rango se refirió a mí como un. Los “herbívoros” en los asuntos globales Pero ese no fue el caso cuando se enfrentó a Lighthizer cuando dijo en la mesa que Trump podría imponer aranceles del 60% a las importaciones de China y del 10% a las de Canadá y México, provocando un gran shock: “¡Tenemos un T-MEC!”. replicó el ejecutivo canadiense. Refiriéndose al sucesor del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, Lighthizer respondió que «ningún acuerdo durará para siempre» y produjo algunos comentarios nada corteses. Esa reacción se está replicando y amplificando: esta semana, Trump publicó en Truth Social su deseo de imponer aranceles del 25 por ciento a Canadá y México en su primer día en el cargo. “Para todos los productos que ingresan a Estados Unidos”, y mientras la mayoría de los ejecutivos e inversionistas se preparan mentalmente para una situación que empeora, Relaciones entre Estados Unidos y China Las amenazas de Trump al T-MEC son alarmantes Como era de esperar, la administración de Joe Biden está claramente alentando a las empresas estadounidenses a adoptar una estrategia. «Proximidad» y «amistad» para abordar los vínculos con Estados Unidos China está empeorando, por ejemplo aumentando la producción en países vecinos como México, y muchos directores ejecutivos han asumido hasta ahora que Trump no revertirá esto porque va en contra de sus propios intereses económicos. Las cadenas de suministro transfronterizas están tan integradas que es difícil desmantelar estos vínculos y causar daños económicos a Estados Unidos. Por poner sólo un ejemplo: coches con etiquetas «Made in America» ​​​​se construye con cadenas de suministro que cruzan la frontera entre Estados Unidos y México un promedio de siete a ocho veces. Sin embargo, la publicación de Trump revela tres cosas importantes. El primer punto y el más obvio, como ya he explicado, es este. Asumir que “hacer amigos” siempre será amigable es sumamente ingenuo. El segundo es Trump ahora está intentando probar el alcance de la operación. usando una retórica «impactante» para ver a otros países ¿Y cómo reaccionó el mercado? Eso no es nada sorprendente. A lo largo de su carrera –y de su primer mandato– Trump siempre ha tenido como objetivo desestabilizar a sus oponentes lanzando las amenazas más impredecibles y graves. Ahora lo duplicará. Al final Su experiencia le ha enseñado que la gama de acciones posibles va más allá de las normas convencionales. Y esas amenazas a menudo funcionan. Basta mirar lo rápido que el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, habló por teléfono con Trump esta semana. Para encontrar una manera de complacerlo Aunque amenazó con tomar represalias. O cómo Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, llamó a Europa. “Compren algo de Estados Unidos”, como gas natural licuado y equipos de defensa. En tercer lugar, la retórica de Trump no se limita a intimidar a otros. También refleja cambios ideológicos más amplios. En las últimas décadas La mayoría de los economistas y directores ejecutivos ven intuitivamente el comercio en el marco utilizado por el economista del siglo XVIII Adam Smith: como un conjunto de flujos económicos entre países de estatus similar. Cada país se beneficiará si lo aprovecha al máximo. Diferentes ventajas naturales Sin embargo, el equipo de Trump ve el comercio a través del prisma de las jerarquías de poder, es decir, como una herramienta para aumentar el dominio del mercado estadounidense en un mundo donde las “asociaciones” comerciales no tienen igual. Por lo tanto, la política comercial no es sólo defensiva o está impulsada por objetivos internos (como la industrialización para crear empleos). También apunta a absorber la actividad económica de los competidores de Estados Unidos. y los debilita. se dice que obliga a los productores de materias primas de otros países reducir sus precios de exportación Esta mentalidad mercantilista no es nueva. El economista Albert Hirschman lo describió bien en su clásico libro de 1945 El poder nacional y la estructura del comercio exterior. Se observó que para los comerciantes «Un aumento de la riqueza a través del comercio exterior conduce a un aumento de poder en relación con otros países».[and]El conflicto entre los objetivos de la riqueza y el poder estatal es simplemente impensable”. Phil Verleger, economista e investigador principal del Centro Niskanen, ve a Hirschman como una guía invaluable sobre los acontecimientos actuales y los riesgos futuros. “La historia se repite”, me dijo. Sin embargo, la postura política es impactante para cualquiera que esté acostumbrado a ver el libre comercio en términos económicos “racionales”. Como suele ocurrir durante el primer semestre. Es necesario comprender este cambio de mentalidad. Los comerciantes de divisas ya han fijado este precio. Esta es la razón por la que al peso mexicano no le fue tan bien este mes (la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, intentó desafiar a Trump), mientras que a la lira turca le fue mejor. (Trump parece preferir a Recep Tayyip Erdoğan, el líder hombre fuerte de Turquía.) Y no hay directorios en algunas empresas. Todos deberíamos seguir el consejo de Verleger y releer la esclarecedora advertencia de Hirschman, especialmente si vives en un país menos poderoso como Canadá, México o UK.gillian.tett@ft.com.